科达洁能公司深度报告深度布局锂电材料新能源汽车运营及租售售电领域.pdfVIP

科达洁能 （600499 ）公司深度报告 年 月 日 深度布局锂电材料、新能源汽车运营及 租售、售电领域 ——科达洁能 （600499 ）公司深度报告 投资建议 预计公司2016、2017、2018 年EPS 分别为0.70 元、0.85 元、1.01 元，对应 PE 为23 倍、19 倍、16 倍。公司深度布局锂电负极，并开拓了新能源汽车 租赁与运营业务，并结合自身业务强强联手成立了售电公司。首次覆盖，给 予推荐评级。 投资要点  深度布局高端锂电负极：公司深度布局锂电负极产业，着力发展非常适 合动力电池的中间相碳微球。从高校研发资源到工厂建设以及并购再到 具有产业经验的管理者招募均已布局完善，规划8 万吨，当前已投产， 一期产能2 万吨。锂电材料发展迅猛，预计公司将有所外延并购。  新增新能源汽车租赁与运营业务：公司在马鞍山先后成立了新能源汽车 运营及新能源汽车旅行服务公司，开展充电桩运营、新能源汽车租赁及 销售等业务，以充电桩桩推动新能源汽车租赁，以租赁促进新能源汽车 销售，新能源汽车运营及租销产业链布局完善。  拓展园区售电业务：依托工业园区，与马钢投资集团有限公司及马鞍山 市经济开发区建设投资管理有限公司成立售电公司，与主业节能减排业 务形成协同效应，分享电改红利。  风险提示：经济下行影响主业；锂电负极行业竞争加剧；新能源汽车业 务运营及租赁业务开展缓慢；售电业务开展缓慢。 公司深度报告 目录 1. 公司简介4 1.1 业务简介4 1.2 历次转型均获成功5 1.3 营收情况介绍6 1.4 股东结构及子公司介绍7 1.5 收购的科行环保情况介绍8 2. 切入锂电高端负极领域9 2.1 受益动力锂电，负极市场增长迅速9 2.2 负极的分类及能量密度10 2.3 负极材料业务集中在科达洁能新材料11 2.4 锂电材料存外延并购预期13 3. 新增新能源汽车运营及租赁公司14