数学建模中的规划问题.pptVIP

证券投资规划问题 解决问题的背景 问题的提出证券投资的经济目的是价值增值,这就是证券投资的收益特性。在社会大生产中,宏观经济环境和微观经济条件的变化,经营管理和市场行情的变化,均会造成证券投资预期收益的不确定性,这就是证券投资的风险特征。所以投资风险和预期收益是证券投资的两大制约因素。证券投资的实际规律表明,预期收益较高的证券往往伴随较高的投资风险。证券组合投资虽能分散部分投资风险,但要寻求既使投资风险最小,又使预期收益最大的证券组合,无论在理论上还是在实际运作中往往是行木通的。这样,投资都需要在投资风险和预期收益两者中作出权衡,选择投资者满意的证券组合进行投资。所谓满意的证券组合至少应满足的条件是:不存在任何其它可行的证券组合比该满意的证券组合既有更小的投资风险,同时又有更高的预期收益。 题目背景 某银行经理计划用一笔资金进行有价证券的投资，可供购进的证券以及其信用等级、到期年限、收益如下表所示。按照规定，市政证券的收益可以免税，其它证券的收益需按50%的税率纳税。此外还有以下限制： （1）政府及代办机构的证券总共至少要购进400万元； （2）所购证券的平均信用等级不超过1.4信用等级数字越小，信用程度越高； （3）所购证券的平均到期年限不超过5年。  证券名称 证券种类 信用等级 到期年限 到期税前收益（%） ? ???A? ?? ?? ?? ?? ?市政? ?? ?? ?? ?2? ?? ?? ?? ?? ? 9? ?? ?? ?? ?? ? 4.3 ? ???B? ?? ?? ?? ?代办机构? ?? ? 2? ?? ?? ?? ???15? ?? ?? ?? ?? ?? ?5.4 ? ? C? ?? ?? ?? ???政府? ?? ?? ?? ???1? ?? ?? ?? ?? ?4? ?? ?? ?? ?? ?? ?5.0 ? ? D? ?? ?? ?? ?? ?政府? ?? ?? ?? ? 1? ?? ?? ?? ?? ?3? ?? ?? ?? ?? ?? ?4.4 ? ? E? ?? ?? ?? ?? ?市政? ?? ?? ?? ???5? ?? ?? ?? ?? ?2? ?? ?? ?? ?? ???4.5 （1）若该经理有1000万元资金，应如何投资？ （2）如果能够以2.75%的利率借到不超过100万元资金，该经理应如何操作？ （3）在1000万元资金情况下，若证券A的税前收益增加为4.5%，投资应否改变？若证券C的税前收益减少为4.8%，投资应否改变？  解决思路及步骤 问题一：问题分析 这个优化问题的目标是有价证券回收的利息为最高,要做的决策是投资计划。即应购买的各种证券的数量的分配。综合考虑：特定证券购买、资金限制、平均信用等级、平均年限这些条件，按照题目所求，将决策变量、决策目标和约束条件构成的优化模型求解问题便得以解决。 模型建立 决策变量 用X1、X2、X3、X4、X5、分别表示购买A、B、C、D、E证券的数值， 单位：百万元 目标函数 以所给条件下银行经理获利最大为目标。 问题二： 问题分析 由（1）中的“影子价格”可知，若投资增加100万元，收益可增加0.0298百万元。大于以2.75%的利率借到100万元的利息，所以应借贷。  模型建立 故可按（1）的模型将第2个约束右端改为11，求解即可。 * * 李中榜 09统计一班 2012.5.7 Securities investment planning problem *