零售行业研究框架（初版）.PDFVIP

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2018-04-15 发布于湖北
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零售行业研究框架（初版）光大证券零售行业研究团队唐佳睿梁江泽 2011年10月研究框架概述（一）促进消费的驱动因素：居民可支配收入、城镇化率、政策等。（二）行业景气度的判断：宏观数据跟踪：统计局、商务部、中华全国商业信息中心等。（三）公司的研究方法：主要为自下而上兼结合宏观数据，分五大子行业研究。零售行业百货超市专业连锁专业市场黄金珠宝（四）估值探讨及荐股逻辑：标准化复制能力强、公司管理能力优秀、成长性高、估值合理。 P2 1 促进消费的驱动因素第一部分 P3 1.1 居民收入提高直接推动消费增长图1： 1990-2010 城镇居民人均可支配收入情况图2： 1990-2010 农村居民人均纯收入情况 25000 40% 7000 35% 35% 6000 30% 20000 30% 5000 25% 15000 25% 4000 20% 20% 3000 15% 10000 15% 2000 10% 10% 5000