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远东国际租赁有限公司 工业装备事业部 2010/7/23 目 录 企业融资结构及资金运作 融资租赁——设备融资最优解 企业债券——中长期融资选择 股权融资——企业融资结构提升 企业融资结构全景图 PCB企业的资金运营特点 设备需要持续的投入大量资金 原材料成本占比大，存货资金占用高 营运资金周转不快 行业规模效应明显，扩张性投资需求较大 资金流动性要求高 …… PCB企业的融资结构建议 目 录 企业融资结构及资金运作 融资租赁——设备融资最优解 企业债券——中长期融资选择 股权融资——企业融资结构提升 融资租赁给承租人企业带来的优势 融资租赁与银行贷款的比较优势 融资租赁VS银行贷款 目 录 企业融资结构及资金运作 融资租赁——设备融资最优解 企业债券——中长期融资选择 股权融资——企业融资结构提升 企业债券的定义 中小企业集合债 企业债券的发行条件 企业债券的发行程序 中小企业集合债发行实施步骤 企业债券的担保 企业债券募集资金的用途 企业债券的市场情况—发行规模 　　 企业债券的市场情况－发行利率 目 录 企业融资结构及资金运作 融资租赁——设备融资最优解 企业债券——中长期融资选择 股权融资——企业融资结构提升 PCB企业融资结构及资金运作 企业融资 银行贷款 企业债券 融资租赁 供应链融资 私募股权融资 公募股权融资 债权融资 股权融资 成长期 初创期 …… 发展期 升级期 　　融资租赁，即租赁公司根据承租企业的要求，向企业指定的设备商购买设备或承租企业向租赁公司转让自有设备所有权，承租企业拥有设备的占有、使用和收益权，通过分期支付租金，最终取得设备所有权的一种现代融资方式。 融资租赁的含义 世界租赁行业概览 数据来源：世界租赁年鉴2009，国家统计局 融资租赁的主要特点 3 新购设备融资租赁 融资租赁的主要类别 已购设备融资租赁 土地/厂房不动产 生产设备 融资租赁在企业筹资结构中的作用 企业的资产资源 筹资方式 资金用途 融资租赁的资金流特质 时间 金额 项目流出 融资流入 项目收入 还本付息 设备分期付款，缓解资金支付压力 融资门槛合理，不需要抵押不动产 租赁方案灵活，便于预算资金管理 融资渠道多元，规避短贷长投风险 公司债券、可转换债券 短期融资券、中期票据 国家发改委 中国人民银行 中国证监会 企业债券 证券交易所 银行间债券市场 主管部门 产品 发行、交易市场 企业债券是指企业依照法定程序公开发行并约定在一定期限内还本付息的有价证券，包括依照公司法设立的公司发行的公司债券和其他企业发行的企业债券。 国内主要债券产品 国债 央行票据 金融债 企业债 公司债 中期票据 短期融资券 可转债 可分离债 资产支持证券 地方政府债 中小企业集合债券（以下简称“集合债券”）是指若干个中小企业各自作为债券发行主体，确定债券发行额度，采用集合债券的形式，使用统一的债券名称，形成一个总发行额度而发行的一种债券。特征如下： 企业债券发行流程 主承销商 发行集合债券 债券发行 6 工作小组、主承销商 申请文件上报国家发改委。按照规定，国家发改委应在3个月内作出核准或不予核准的决定（发行人及主承销商根据反馈意见补充和修改申报材料的时间除外） 上报国家发改委核准 5 企业负责提供资料，工作小组统一协调，各中介机构各司其责开展工作 企业提供相关资料，审计机构对发行企业近三年财务报表进行审计；主承销商进行尽职调查并撰写募集说明书；信用评级机构进行信用评级；律师事务所出具法律意见书。 准备申报文件 4 工作小组 确定主承销商、审计机构、信用评级机构、律师事务所，如有担保，初步确定担保机构，并签署相关服务协议。 确定中介机构 3 工作小组 进行发债宣讲，动员企业申请，确定筛选标准，选择符合发债条件的优质企业。 筛选发债企业 2 当地政府主管部门 当地政府有关部门同意组织发行中小企业集合债券，并明确领导小组和工作小组组成。 拟定发债计划 1 相关单位 工作内容 主要阶段 序号 常用的担保方式： 1、一般企业担保；2、担保公司担保；3、银行担保(有限制)；4、变相政府担保。 历年企业债计划发行规模 历年企业债券实际发行情况 2007年度不同期限的企业债券期数和规模情况 固定利率：最低4.50%，最高5.49% 浮动利率：无 2007年 固定利率：最低3.75%，最高4.35% 浮动利率：基准利率+基本利差（两期分别为1.35%、1.40%） 2006年 固定利率：最低4.60%，最高5.05% 浮动利率：基准利