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当前扩大内需新政的特点和效果展望 国家信息中心　　首席经济师 兼经济预测部主任　　范剑平 目 录 一、国际金融危机对中国经济的不利影响 二、今年中国应对危机的一系列政策措施和初步成效 三、未来两年中国政府扩大内需的十项主要措施 四、经济刺激一揽子方案的政策效果仿真模拟 一、国际金融危机对中国经济的不利影响 中国银行体系受次贷危机影响不大，国际金融危机对中国经济的不利影响主要有两个传导渠道： 1.信心危机引发资产价格调整。美国等国家房地产价格调整和金融市场动荡造成投资者信心危机，中国股市、房地产市场资产价格调整灵敏提前反映，2007年末开始股市和房地产市场率先开始调整。 中国上证指数 一、国际金融危机对中国经济的不利影响 房地产市场成交量的调整幅度远远超过房价调整幅度。1-10月份，全国商品房销售面积4.5亿平方米，下降16.5%，销售额下降17.4%。 商品房竣工面积增长9.1%，空置面积同比增长13.1%，住宅空置面积增长18%。 一、国际金融危机对中国经济的不利影响 2.外贸出口放缓对中国实体经济的不利影响逐步加大 剔除价格因素后， 2008年前三季度出口实际增速分别为11.2%、11%、13.2%，低于上年同期水平9个百分点左右。 一、国际金融危机对中国经济的不利影响 “中国宏观经济多部门模型”模拟测算 冲击变量：2008年和2009年外贸出口增速比基准预测情景分别放缓9个和8个百分点 就业：两年共减少大约2500万个工作岗位 固定资产投资：两年固定资产投资实际增速分别下滑7.6个和5.6个百分点 消费：2008年和2009年分别下降0.8个和1个 百分点 一、国际金融危机对中国经济的不利影响 出口、投资和消费的增速下降对我国第二产业的冲击较大 与基准情景相比，2008年和2009年第二产业增加值增速可能分别下滑6个和5.6百分点左右 导致GDP增速下滑近2.8个和2.6个百分点 一、国际金融危机对中国经济的不利影响 2003-2007年中国经济年均增长率达到10.6%，五年连续加速上行，保持了平稳较快发展态势。 2008年受到国际金融危机冲击，前三季度GDP增速回落到9.9%，预计全年为9.3%，比上年回落2.6个百分点。 一、国际金融危机对中国经济的不利影响 2007年二季度达到中国这一轮经济扩张期的季度峰值12.7%，2008年三季度GDP增速已经回落到9%，下滑3.7个百分点。 　　10月份，全国规模以上工业企业增加值同比增长8.2%，比上年同期回落9.5个百分点。 发电量和钢材产量增长率 先行指数大幅下降预示未来6个月中国经济仍然处于下滑过程中 综合警情指数预警中国经济存在滑出正常运行区域、出现经济偏冷的可能 财政收入、发电量已经出现过冷 二、中国应对危机的扩大内需政策的特点 1、出手快，提前量足，有较强预见性 以货币政策为例， 　　尽管1-10月份CPI累计涨幅仍高达6.7%（10月份为4%），但中央果断出台适度宽松的货币政策等有力措施，提前预防通货紧缩趋势。 虽然前三季度GDP增长9.9%，仍然高于改革开放30年平均增长速度，但已经开始出现过快下滑趋势，中央应急措施密集出台，并很快出台扩大内需十项措施的一揽子刺激经济方案。 2、实行“双扩张”政策，力度大 亚洲金融危机时期，我国实行的是积极的财政政策和稳健的货币政策，为扩张和中性政策的搭配。但这次“双扩张”政策搭配出台极其及时果断，以应对可能出现的更加困难局面。 积极财政政策力度更大。1998-2002年实施积极财政政策的五年中，国家一共发行了6600亿元的长期建设国债，通过带动社会资金配套，安排的项目投资规模为3.2万亿元。这次提出的扩大内需十项措施，从目前到2010年的两年多时间内，安排的投资项目建设规模就达到了4万亿元，已经明显超过了上次实施积极财政政策五年的规模，对经济发展的刺激作用也将明显大于上次。 　　　 3、扩大投资“两只手”出力 亚洲金融危机时，扩大投资主要是政府集中力量办大事，政府“有形之手”配置资源为主。 这次同时推出在全国范围全面实行增值税转型的改革，调动企业更新设备投资的积极性，通过市场“无形之手”配置资源，提高投资效率。　　　 4、扩大投资与扩大消费相结合 　　　我国固定资产投资长期重生产、轻生活，直接为城乡居民消费服务的基础设施建设历史欠帐较多，特别是农村居民生活的基础设施条件十分落后，这次四万亿扩大内需的政府投资安排了不少民生工程，加快建设保障性安居工程，加大对廉租住房建设的支持力度，加快棚户区改造工程等；加大农村沼气、饮水安全工程和农村公路建设力度，进一步完善农村电网等；加快建设基层医疗卫生服务体系，对中西部农村初中校舍进行改造等；加快城镇污水、垃圾处理设施建设和重点流域水污染防治等