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1 HANG LUNG PROPERTIES LIMITED 2010-2012年度报告 股票简称：恒隆地产 股票代码：00101 目录： 公司简介 财务报表与长期财务计划 利率和债券估计 股票股价 五、资本市场历史的一些启示 小组成员： Js1205142周婷js1205143周雯 Js1205144周桢林js1205146宗亚娟 Js1205203范晨如js1205239张马金洲 公司简介 中文名称 恒隆地产有限公司 英文名称 HANG LUNG PPT 注册资本 60亿 注册地址 香港 法定代表人 陈启宗 公司秘书 蔡碧林 成立日期 2001-01-01 上市板块 主板 证券类别 普通股 主营业务 地产投资 成立情况历史沿革 恒隆地产有限公司(港交所：0101,OTCBB：HLPPY)是一家在香港交易所上市的地产公司。主要业务是投资物业以供收租，发展物业以供出售，以及停车场管理与物业管理。 恒隆地产的母公司恒隆集团由陈曾熙先生于1960年9月13日创办，瞬即发展为香港大型地产发展商之一。恒隆地产其后亦因建造港铁沿线多个大型屋苑而建立名声，80年代初，香港受到主权问题困扰，楼市一度一蹶不振，犹幸管理层处事谨慎英明，公司尽管一如董事长其后所指，业务「一度沉寂」，仍能顺利过度。恒隆的业务至此大都专注于香港发展。 1991年1月1 日，陈启宗先生接任董事长一职，预见内地经济高速增长将带来发展的黄金机会。在其目光远大的领导下，公司开展内地拓展策略，并明智地集中在「人口庞大城市的最佳地段」发展商业地产项目，于1992年率先进军上海。另一方面，在香港市场，公司亦看准时机，于1990年代补充土地储备，并购入投资物业，从而重整香港的物业组合，为日后的扩展巩固实力。 凭借多年在港发展及管理物业的经验和成就，恒隆地产在上海打造了两项地标式物业，分别是恒隆广场及港汇恒隆广场。这两项物业所产生的税收为上海以至全国的商业物业之冠，成就无出其右。此外，恒隆广场汇集世界顶尖时尚产品及高级消费品牌，在内地已是家喻户晓的品牌。 恒隆地产备受国际认同为全球顶尖地产发展商，其内地的成就已清楚让其傲视同侪，更获资深投资者誉为抗逆能力最高的企业。凭借其高瞻远瞩的董事局领导层、稳健的财务状况、最高标准的企业管治水平，以及卓越和专业的管理层，恒隆地产必定能掌握瞬息万变的全球化经济环境所带来的种种机遇。正如董事长陈启宗所言，恒隆地产正昂然迈进其“黄金时代”。 二、 财务报表与长期财务计划 1.用总资产报酬率分析资产的盈利能力 盈利能力分析 经营利润率(%) 141.24 113.18 140.67 247.12 161.54 税前利润率(%) 137.94 111.89 140.76 248.32 160.44 边际利润率(%) 113.88 85.61 112.16 195.41 98.97 公式：总资产报酬率=息税前利润总额/平均资产总额X 100% 分析：增加企业的盈利能力，就要提高企业的总资产周转率和销售息税前利润率两方面。 2．偿债能力分析 偿债能力分为短期偿债能力和长期偿债能力，短期偿债能力主要包括流动比率和速动比率，而长期偿债能力包括权益乘数等方面 2.1短期偿债能力 报告期 流动比率（倍） 速动比率（倍） 2010年 3.32 2.29 2011年 3.85 3.20 2012年 6.94 5.98 公式：（1）流动比率=流动资产/流动负债（2）速动比率=速动资产/流动负债 分析：（1）流动比率也称营运资金比率，是衡量公司短期偿债能力最通用的指标，比率高说明偿还短期债务的能力就强，债权就有保障，同时速动比率也是衡量短期偿债能力重要指标。从上表中可以看出，恒隆地产2012年的流动比率、速动比率对于2011年有明显上升，说明企业的偿债能力大幅度上升。 3.长期偿债能力 偿债能力分析 长期债项/股东权益(%) 24.27 14.39 11.18 5.53 6.88 总债项/股东权益(%) 25.22 18.60 15.29 7.12 8.97 总债项/资本运用(%) 18.41 14.63 12.37 5.99 7.65 公式：（1）权益乘数=资产总额/股东权益总额=1/(1-资产负债率)(2)负债负债率=负债总额/资产总额 分析：（1）权益乘数也称股本乘数，表示企业的负债程度，权益乘数越大，企业负债程度越高。 （2）资产负债率是指公司的全部负债总额与公司的全部资产总额的比值，其表示从债权人处所筹集的资金占资产总额的比例，它有助于分析在破产的情况下对债权人的保护程度。 三、 利率和债券估价 报告期 基本每股收益 稀释每股收益 经营盈利 2010年 80 79 1836 2011年