摩旗投资财富管理(路演)110825.ppt

3、阿尔法套利之数量模型策略 * （样本截取时间：2009.8.5~2010.12.5，共16个月） 3、阿尔法套利之数量模型策略 * （样本截取时间：2009.8.5~2010.12.5，共16个月） 3、阿尔法套利之基本面驱动策略 * （样本截取时间：2009.8.5~2011.2.5，共18个月） 3、阿尔法套利之基本面驱动策略 * （样本截取时间：2009.8.5~2011.2.5，共18个月） 3、阿尔法套利之事件型套利策略 * （样本截取时间：2011.5.30~2011.7.25，共56天） 3、阿尔法套利之事件型套利策略 * （样本截取时间：2011.5.30~2011.7.25，共56天） 股指期货套利 阿尔法策略 预期 收益 最大 下撤 100.00% 0.00% 9.00% 0.30% 88.89% 11.11% 10.89% 1.44% 77.78% 22.22% 12.78% 2.63% 66.67% 33.33% 14.67% 3.83% 55.56% 44.44% 16.56% 5.02% 44.44% 55.56% 18.44% 6.22% 33.33% 66.67% 20.33% 7.41% 22.22% 77.78% 22.22% 8.61% 11.11% 88.89% 24.11% 9.80% 0.00% 100.00% 26.00% 11.00% 我们根据马克维茨的均值方差模型进行优化，并利用情景分析帮助投资者进行策略配置。 4、策略配置情景分析 * 保证金风险 　　　保证金风险是衍生品交易的重中之重，摩旗投资多年来拥有完善的公司风控管理制度，加上自主研发的ATM风控系统，保证金管理效力极佳。 现货组合的跟踪误差风险 　　　由于沪深300 涉及股票数量众多，无论投资者使用哪一种方式构建现货组合，在持仓过程中，难免出现一定的跟踪误差。在摩旗投资自主研发的程序化套利软件里，可以随时对跟踪误差做出调整。 市场风险 　　　研究证明，当组合内持有股票数量超过6个后，组合的非系统性风险随着数量增加而缓慢降低；组合内股票数量在10个以上时，非系统性风险几乎被分散掉。因此我们采用了7个策略，通过策略的配置有效消除单个策略的波动风险。在同一策略内，也采取组合投资的方法以避免风险过度集中。 5、风险控制与管理 * * 保守稳健类 稳健增长类 积极进取类 风险 收益 专户产品类别 * 保守稳健类 　　　投资目的为保障风险最小化的前提下追求绝对的回报，投资标的为风险极低、收益适中的股指期货无风险套利策略。 稳健增长类 　　　以股指期货套利作为安全保障，配合阿尔法套利策略争取更大的收益可能，特点为可调收益、可调风险。 积极进取类 　　　投资目的为追求利润最大化的前提下，风险最小化，投资标的主要为阿尔法套利策略。特点为收益较高、风险适中。 　　根据客户资金的委托期限、现金流特征、收益偏好和随时间变化的风险收益偏好，摩旗为专户客户设计的方案大致可分为三大类，客户既可以选择大类方案中的某个典型策略，也可以在典型策略方案上，作针对性地改造，衍生出新的方案，以更好地满足个性化需求。 专户产品类别 * 专户类型 产品类别 交易策略 最小资金 规模 预期收益 （年） 风险特征 流动性特征 稳健保守类 股指期货套利 2000万起 8%~12% 极低风险 最大下撤0.3% 流动性强 最短每月结算 稳健增长类 股指期货套利 +阿尔法套利 3000万起 10%~20% 风险可调 流动性可调 积极进取类 阿尔法套利 1000万起 20%~26% 风险适中 最大下撤5~10% 流动性较小 最短6个月结算 根据客户资金的委托期限、现金流特征、收益偏好和随时间变化的风险收益偏好，摩旗为专户客户设计的方案大致可分为三大类，客户既可以选择大类方案中的某个典型策略，也可以在典型策略方案上，作针对性地改造，衍生出新的方案，以更好地满足个性化需求。 * 交易量测算 投资类型 月均交易量 年交易量 现货佣金率 现货年交易佣金 期货年交易佣金（0.006%） 股指期货套利 单边资产规模的5倍 单边资产规模的60倍 0.03% 126万 25.2万 阿尔法套利 单边资产规模的2~3倍 单边资产规模的30倍 可议 -- 12.6万 以1亿资金量的专户为例，现货与期货两边最保守的资金分配为证券账户7000万、期货账户3000万。如此交易运作一年，纯无风险套利可创造证券交易佣金达126万元，期货交易佣金达25.2万元 由此推算，若客户选择无风险套利策略配置阿尔法套利策略的专户类型，1亿资金量可创造的年佣金大致在70~120万之间的水平。 （专户资金：1亿） * 选择摩旗专户的理由 提供一对