2009中国经济展望[三星中国经济研究院报告].pdfVIP

年 2009 年中国经济展望 2008. 12. 30 概 述 1. 2008年中国经济形势回顾 2. 2009年中国经济展望 3. 经济运行中存在的问题及政策评估 中国三星经济研究院 概述 经济下行已成定局：截止到 2008 年三季度的中国经济高增长周期结束，2009 年中国经 济将转入衰退周期，初步预测明年中国经济增长将降至 8.3％左右，经济下滑趋势将贯 穿 2009 年全年，经济不景气筑底的过程约需两年左右的时间.2010 年上半年视全球经 济恢复状况，中国经济会逐步步出衰退 经济构成要素呈现不均衡发展状态,投资成为防止经济过度滑坡的主要拉动力：本轮衰 退缘起于由全球金融危机导致的外需低迷，中国经济延续多年的进出口对经济的高贡 献率时代宣告结束，由于中国经济对外贸的高依存度，外需减弱对中国经济下滑的影 响要远高于主要贸易伙伴.进出口对经济增长的贡献率预期将降低到 2％左右（2007 年 该数值约为 23.6％，2008 年降至 12.2％）.内需将成为维持政府提出的“保 8”的主 要拉动力量,由于消费中的结构性问题,居民消费对经济增长的贡献很难有大的提升, 因此作为拉动经济的外需、消费和投资中，投资将成为短期内避免中国经济滑坡的唯 一选择，也是中国政府目前着手进行的主要手段。随着中国 4 万亿经济刺激计划的实 施，投资将成为经济增长的主要贡献力量 要素对经济增长贡献率变化趋势 100% 80% 60% 40% 20% 0% 2007 2008 2009 贸易 23.60% 12.20% 2.30% 消费 38.50% 44.90% 46.50% 投资 37.70% 42.90% 51.20% 投资 消费 贸易 宽松货币政策持续，但提振经济效果有限：继 11 月中旬央行采取降息 1.08 个百分点 这一近十年来最大的降息力度后，12 月 22 日再次宣布降息 0.27 个百分点。随着全球 进入降息周期，中国宽松货币政策将贯穿 2009 年。但由于经济结构的固有缺陷和社会 保障体系的缺失，降息对内需尤其是居民消费的提振有限；对于房地产投资政府采取 的托市政策无助于其理性回归，地产投资和居民购房这一传统资本流入渠道受限。总 体而言，在居民消费占比出现结构性改善前，降息提振经济的效果非常有限 宏观政策：“保增长、促内需、调结构”是中国应对危机的 9 字方针，也是明后两年宏 观政策出台的指导思想：相对于政府一直强调的调整产业结构和今年上半年强调的抑 制通胀，如何维持经济增长保持在 8％以上的增长速度已转变为政府的首要目标，以保 - 2 - 证不出现大范围失业现象的发生，这也是“保增长”的真是涵义；为达到这一目标， 如何促进内需成为唯一的选择，这也是政府出台一系列经济刺激计划的出发点和宽松 货币政策的出台背景；相对于前两个目标，“调结构”是解决中国经济易受外部冲击的 根本，但也是一两年内难以出现根本转变的目标，但长期而言应该成为中国经济可持 续发展的着力点和努力方向 中国经济能否平稳度过难关尚面临诸多问题：(1).世界经济尤其是美国经济何时能步 出衰退，关系到中国外需的提振速度，如果能在 4 万亿及随后