金融去杠杆系列之二：银行监管进行时.pdfVIP

HeaderTable _User 1199170346 1186176669 1139439906 1732872201 1769704971 投资策略 HeaderTable _Stock 股票代码 银行监管进行时——金融去杠杆系列之 投资评级 评级变化 行业code 二 HeaderTable _Excel 研究结论 报告发布日期 2018 年04 月12 日  新一轮金融开放蓄势待发，监管需走在前面。易纲在博鳌论坛期间强调要使 金融监管能力与金融开放度相匹配，只有监管到位后金融开放才能往前推 证券分析师 薛俊 进，随着博鳌释放银行业新一轮开放的信号，银行监管预计更加密集。在“金 0216005 融去杠杆”系列报告第一篇《监管的国际共识与中国行动》中，我们完整梳 xuejun@ 理了目前国内的金融去杠杆政策框架。本文为系列报告第二篇，主要研究商 执业证书编号：S0860515100002 蒋晨龙 业银行监管，以及对银行业务、资本市场、实体经济、货币政策带来的影响。 0216073  考察美国金融监管对资本市场、实体经济的效应，有助于我们对国内银行监 jiangchenlong@ 管的后续影响作出前瞻。美国危机后出台的《多德-弗兰克法案》大量涉及银 执业证书编号：S0860517100004 行，主要目的是在传统存贷业务和高风险业务之间划清界限，与国内当前监 孙金霞 管有很大的可比性，重点内容包括：强调 “脱虚向实”的沃尔克规则、防止 0217590 多头监管的机构改革、规范破产程序，等等。政策出台后，（1）相关个股 sunjinxia@ 股价波动，利益集团争论之下落地速度慢于预期；（2 ）银行业务受合规成 执业证书编号：S0860515070001 本、相关业务收缩、资本金压力的影响，盈利能力下降；（3 ）整体流动性 联系人 陈至奕 下降影响投资收益；（4 ）实体经济融资稳定，没有证据表明信贷出现缩减。 0216044 专  规范表外业务、抑制同业空转是国内银行业监管的两个最主要方向：（1）