历史与现实：贸易争端何去何从？.pdfVIP

[Table_main] 宏观研究类模板 报告日期：2018 年4 月11 日 宏 观 研 历史与现实：贸易争端何去何从？ 究 ：孙付 执业证书编号：S1230514100002 全 ：0211308 球 ：sunfu@ 宏 观 报告导读 [Table_relate] 研 ➢ 本报告梳理了大萧条时期美国全面贸易战、上世纪70 和80 年代日美贸易 相关报告 究 冲突以及近几年美国贸易保护主义抬头时期贸易争端的基本情况，并且测 ｜ 海 算了美国加征关税对中国出口增速的影响，根据历史经验对中美贸易战的 外 走向和影响作了一个基本判断。 宏 投资要点 观  1929-1933 大萧条时期美国全面贸易战 ｜ 美国上一次全面的贸易战发生在大萧条时期。1930 年6 月，美国总统胡佛签署 了斯姆特-霍利关税法(Smoot-Hawley Tariff Act) ，该法案提高了2 万多种进口商 品的关税税率。美国贸易保护主义行为引发贸易伙伴实施报复性的关税政策， 这场贸易战成为大萧条时期美国进出口急剧下滑的重要原因，大大加剧了美国 大萧条时期经济衰退的程度。  1970 和1980 年代日美贸易冲突 1950-1990 期间，随着日本产业从劳动密集型→资本（资源）密集型→技术密 集型→知识密集型逐步升级转型，日本对外出口持续增加，美日贸易摩擦领域 也相应发生变动：从50 年代的轻工业（以纺织品为主）→60 年代的重化工业 （钢铁等原材料工业）→70 和80 年代的加工组装产业（彩电、汽车）→90 年 代电子、半导体行业。日本解决贸易摩擦的方法也在逐步调整：自主出口限制 →将产业转移至国外（比如在美设立工厂）→开放国内市场。 [table_research] 1985 年9 月，美、日、德、法和英五国签署广场协议，日元大幅升值。在对外 报告撰写人：孙付 出口受到抑制的背景下，日本央行实施扩张性的货币政策来扩大内需。日元大 数据支持人：瞿黔超、胡娟 幅升值搭配宽松的货币政策吹胀了资产泡沫，最后演变成为一场经济危机，日 本进入“失去的20 年”。 目前的中美贸易摩擦和上世纪70 、80 年代日美贸易冲突较为相似，都发生在 后进国家发挥后发优势实现经济转型升级的关键时期，中美和日美产业结构分 别在当下和1970、1980 年代逐渐趋同，各自产品竞争日趋激烈。1970 和1980 年代日美贸易冲突历史经验对当下中美贸易摩擦具有很大的借鉴意义。第一， 中国在处理中美贸易冲突时，应该避免动用汇率这种大规模杀伤性武器。第二， 一旦出口出现下行压力，在扩大内需的时候，应该特别注意防范和控制宏观金 融风险，防止出现资产泡沫和经济危机。第三，为了缓和贸易摩擦，中国可以 将不再具有比较优势的产业及时转移至美国或者第三国。第四，可以适当采取 “市场换市场”的策略，以某些领域的进一步开放作为谈判筹码来缓和贸易冲 突。市场准入谈判将是未来解决中美贸易冲突的一个重要方向。  2002 年小布什对进口钢铁加征关税和2009 年中美轮胎特保案 2002 年小布什对进口钢铁加征关税案和2009 年中美轮胎争端案为解决贸易争 端提供了宝贵的经验。除了通过WTO 解决贸易纠纷之外，还可以通过其他手 段来缓解贸易摩擦。一是通过有效的反制措施逼迫对方停止贸易保护主义行