家用电器行业月报：白电进入巨头之争，小家电仍旧享受电商红利.pdfVIP

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2018-04-16 发布于北京
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家用电器行业月报：白电进入巨头之争，小家电仍旧享受电商红利.pdf

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证券研究报告行业月度报告家用电器白电进入巨头之争，小家电仍旧享受电商红利 2018 年 04 月09 日 2016A 2017E 2018E 重点股票评级 EPS PE EPS PE EPS PE 评级领先大市格力电器 2.56 18.01 3.33 13.85 4.00 11.53 谨慎推荐评级变动：维持华帝股份 0.56 49.64 0.80 34.75 1.10 25.27 谨慎推荐老板电器 1.27 27.85 1.53 23.12 1.84 19.22 谨慎推荐行业涨跌幅比较苏泊尔 1.31 33.07 1.59 27.25 1.90 22.80 谨慎推荐小天鹅A 1.86 35.81 2.38 27.98 2.98 22.35 推荐家用电器沪深300 青岛海尔 0.82 21.11 1.14 15.18 1.38 15.54 推荐 37% 30% 美的集团 2.28 23.04 2.63 19.97 3.28 16.01 推荐 23% 16% 资料来源：财富证券 9% 2% -5% 投资要点： 2017-04 2017-08 2017-12  行情回顾：三月上证A 股下跌2.2% ，深证A 股上涨3.65%，创业板上 % 1M 3M 12M 涨11.77%，全部A 股涨幅0.1% 。申万子行业的家电板块3 月下跌3.6%，家用电器 -9.96 -9.67 20.87 在28 个子行业中涨跌幅排第 18 位，年初至三月，家电板块下跌2.2% 。沪深300 -6.18 -7.98 9.59 三月涨幅居前的公司大都是市值比较小的公司，并且业绩成长一般，但在此前是处于股价下行的区间。这次白马蓝筹与小票之间的价值重估是市场情绪的表现，与公司的基本面没有太大联系。何晨分析师执业证书编号：S0530513080001 0731 原材料价格稳定。空调中，钢材、铜材、塑料和铝的成本分别为25% 、 hechen@ 郑祖杰研究助理 20% 、10%和 5% ；冰箱中，塑料、钢材、铜材和铝的成本分别为25% 、 zhengzj@ 0731 15%、10%和2% ；洗衣机中，钢材、塑料、铜和铝的占比为35%、15%、 10