- 1、本文档共27页,可阅读全部内容。
- 2、原创力文档(book118)网站文档一经付费(服务费),不意味着购买了该文档的版权,仅供个人/单位学习、研究之用,不得用于商业用途,未经授权,严禁复制、发行、汇编、翻译或者网络传播等,侵权必究。
- 3、本站所有内容均由合作方或网友上传,本站不对文档的完整性、权威性及其观点立场正确性做任何保证或承诺!文档内容仅供研究参考,付费前请自行鉴别。如您付费,意味着您自己接受本站规则且自行承担风险,本站不退款、不进行额外附加服务;查看《如何避免下载的几个坑》。如果您已付费下载过本站文档,您可以点击 这里二次下载。
- 4、如文档侵犯商业秘密、侵犯著作权、侵犯人身权等,请点击“版权申诉”(推荐),也可以打举报电话:400-050-0827(电话支持时间:9:00-18:30)。
- 5、该文档为VIP文档,如果想要下载,成为VIP会员后,下载免费。
- 6、成为VIP后,下载本文档将扣除1次下载权益。下载后,不支持退款、换文档。如有疑问请联系我们。
- 7、成为VIP后,您将拥有八大权益,权益包括:VIP文档下载权益、阅读免打扰、文档格式转换、高级专利检索、专属身份标志、高级客服、多端互通、版权登记。
- 8、VIP文档为合作方或网友上传,每下载1次, 网站将根据用户上传文档的质量评分、类型等,对文档贡献者给予高额补贴、流量扶持。如果你也想贡献VIP文档。上传文档
查看更多
证券研究报告
2018 年 4 月 10 日
交通运输
1Q18 业绩预览:航空或不达预期,快递或超预期
业绩预览
目标 P/E (x)
交运各子板块 1Q18 业绩预览概述 股票名称 评级 价格 2018E 2019E
中国国航-A 推荐 13.00 15.6 11.8
我们认为航空扣除汇兑损益后盈利或不及预期;机场一季度或略 吉祥航空-A 推荐 19.60 16.0 11.6
超预期;航运板块略低于预期,其中干散货同比改善,集运同比 上海机场-A 推荐 60.00 21.9 20.3
下跌,油运公司或出现小幅亏损;港口板块整体持谨慎态度;快 天津港-A 中性 11.05 20.1 17.9
递业务量增速超预期,有望带动中通、韵达盈利增长~40%;公路 韵达股份-A 推荐 63.15 26.1 21.9
相对符合预期,其中深高速业绩增速有望超预期,宁沪或低于预 深高速-A 推荐 11.91 10.6 8.6
期;铁路仍建议关注广深铁路的客运提价。
宁沪高速-A 推荐 11.49 11.5 10.7
大秦铁路-A 推荐 11.90 9.0 8.8
关注要点 广深铁路-A 推荐 6.50 19.3 22.7
航空:受油价同比大幅上涨拖累,三大航一季度主业利润或仍将 北京首都机场-H 推荐 15.50 10.6 10.1
下降 37%-61% ,盈利或不及预期,当前时点建议密切关注三大航 中外运航运-H 推荐 2.90 14.6 9.5
新航季价格走势;春秋主业利润同比持平,略超预期;吉祥主业 海丰国际-H 推荐 10.65 12.9 11.8
利润下滑 21% ,符合预期。机场:虽然主要上市机场均受民航局 深圳高速公路-H 推荐 10.18 8.0 6.5
控总量措施影响,但春运以保障为主,生产量增长或高于预期。 广深铁路-H 推荐 6.10 15.1 17.7
1Q18 业绩将受益于 2017 年 4 月初起降费提升。预计深圳机场净 深圳国际-H 推荐 21.30 8.2 7.8
利润同比增长 10.2%。
您可能关注的文档
- 机械行业:贸易摩擦升级影 响有限,挖掘机销量再超预期.pdf
- 机械行业深度报告:纺织机械再生芳华,看好龙头脱颖而出.pdf
- 机械设备行业:看好传统机械悲观预期修复.pdf
- 机械信用债分析系列三:解码工程机械的下游需求.pdf
- 基础化工行业月报:染料展会召开在即,染料价格望创新高.pdf
- 基础化工行业月报:油价反弹,制冷剂、染料持续上涨,关注油服、炼化、制冷剂以及染料行业.pdf
- 计算机行业工业互联网系列深度八:海外工业互联网发展现状.pdf
- 计算机行业研究简报:大市震荡概率居高,板块短期关注数字中国.pdf
- 计算机行业服务机器人专题研究之三:大疆创新,大智无疆,无人机巨头的新征程.pdf
- 计算机行业专题研究:数据中心投资加码,高速光模块需求强劲.pdf
- 副书记在国企党委理论学习中心组专题学习《党组讨论和决定党员处分事项工作程序规定》研讨会上的发言.docx
- 深学新规要义,力促纪检监察质效跃升——在市纪委理论学习中心组专题研讨会上的发言.docx
- 市场监督管理局局长在广告市场主体秩序整治专项行动部署会上的讲话.docx
- 学习新修订《法律援助投诉处理办法》心得体会.docx
- 在年轻干部“躺平思想、缺乏担当”问题专项整治工作推进会上的讲话.docx
- 生态环境轻微违法行为免罚办法(试行).docx
- 企业研究院管理办法(试行)(征求意见稿).docx
- 生态环境领域轻微违法行为包容免罚清单.docx
- 疫苗质量安全事件应急预案(试行).docx
- 学院网站管理规定.docx
文档评论(0)