机械行业：贸易摩擦升级影 响有限，挖掘机销量再超预期.pdfVIP

证券研究报告 2018 年4 月9 日 机械 贸易摩擦升级影响有限，挖掘机销量再超预期 行业动态 目标 P/E (x) 行业近况 股票名称 评级 价格 2018E 2019E 上周机械板块下跌 1.68%，上证综指下跌 1.01%，深圳成指下跌 金卡-A 推荐 50.00 21.9 19.2 1.55%。本周我们继续看好半导体设备、工程机械等板块投资标的， 恒立液压-A 推荐 37.10 28.1 19.2 提示美国拟征税清单对机械行业上市公司影响较小。本周投资组 康尼机电-A 推荐 19.39 16.0 12.3 合为A 股金卡智能、恒立液压、大族激光、康尼机电、三一重工； 大族激光-A 推荐 63.00 25.5 20.5 H 股中联重科、中集安瑞科。调出先导智能是因为短期缺少催化 三一重工-A 推荐 10.15 19.8 16.4 剂，调入中集安瑞科是由于国内储气调峰设施建设有望加速。 中联重科-H 推荐 4.94 11.2 9.9 中集安瑞科-H 推荐 9.30 14.4 11.7 评论 工程机械：3 月挖机销量再超预期。3 月份行业共计销售各类挖掘 机械产品38,261 台，同比增长78.9%。分吨位看，3 月国内市场大、 中、小挖同比增长 96.1%/100.6%/66.6%。中挖重回高增长，大挖 景气延续。分市场看，出口贡献上升，1~3 月出口销量占比同比提 高 1.9ppt。起重机、混凝土机械等去年前半年销量基数较低，预 计3 月份起重机械、混凝土机械和桩工机械同比均实现翻倍增长。 推荐三一重工、恒立液压、柳工、中联重科-A/H ，关注建设机械。 半导体设备：下游需求景气，进口替代有望加速。受国内大规模 新建晶圆厂带动，2018 年中国半导体设备市场规模有望达到 119 亿美元（~60% YOY ）。财政部等四部门发布通知，对18 年投资新 中金一级行业 工业 设的集成电路企业或项目实施所得税减免，配套此前的大基金二 期政策，利好国内半导体企业实现技术追赶和进口替代。建议关 136 沪深300 中金机械 注细分领域龙头精测电子、长川科技、北方华创和晶盛机电。 124 锂电设备：行业增长前景广阔。4 月4 日，宁德时代IPO 通过证监 ) % 112 (