金融投资助力业绩上升,整体上市接近尾声.PDFVIP

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2018-10-12 发布于天津
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金融投资助力业绩上升,整体上市接近尾声.PDF

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季报点评公司研究证券研究报告才580018[Table_Title] 物产中大（600704.SH ）证券分析师：杨冰 SAC 证书编号：S0160515080001 yangbing@ 金融投资助力业绩上升，整体上市接近尾声 0571 2015 年10 月30 日非银金融增持（维持） [Table_Summary] [Table_MarketData] 2015年10月29 日投资要点：市场数据收盘价（元） 18.90  并表后营收绝对额大增，净利润增长近80% 一年内最低/最高(元) 10.34/43.18 截至三季度末，经证监会核准，公司已完成部分物产集团子公司的吸收合并市盈率（TTM） 29.4 工作，根据规定，这些子公司的业绩将作并表处理。前三季度，公司共实现市净率（LF） 2.16 营业总收入1274.81亿元，较上年同期增加约1004亿元，但调整后口径下，营收同比下降5.72%，实现归属于上市公司股东的净利润11.81亿元，同比增长 [Table_BaseInfo] 79.8%，扣非后为归母净利润为3.53亿元，同比增长111.69%。基础数据净资产收益率（％） 8.33  并表因素造成毛利率下滑，期间费用率降低资产负债率(％) 74.91 2015Q3公司毛利率水平为3.29%，较Q26.44%下降3.15个百分点，这主要是物总股本(亿股) 19.07 产集团大宗商品流通业务并入上市公司，该业务体量巨大、毛利较低，拉低了公司整体毛利率水平。Q3期间费用率为2.31%，较Q25.93%下降3.62个百分点，其中销售费用率、管理费用率、财务费用率分别下降1.88%、0.80%、0.94%。最近12 个月股价走势由此可见，公司在整体上市后，能有效整合各方资源，降低运营成本，提高 350% 运营效率。