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4月10日金融衍生品日报.PDF
金融衍生品 证券研究报告
上
衍生品日报
4 月10 日金融衍生品日报
分析师：
：罗俊 ：张耿 ：孙晔
SAC：S0160511030002 SAC：S0160516030001 SAC：S0160515090002
：0571 ：0571 ：0571
：luoj@ ：zhangg@ ：sunye@
2018 年4 月10 日
1. 期权
1.1．行情回顾
50ETF 昨日震荡上涨，其中保险板块涨幅较大。截至收盘，50ETF 上涨0.63%，振幅1.22%。
50ETF 成分股中30 只上涨，3 只收平，16 只收跌，1 只停牌。
50ETF 期权挂牌合约134 只，其中上涨20%以上0 只，下跌20%以上5 只，下跌集中在当
月极度虚值合约。
合约总成交591103 张,较上一交易日减少11.10%，总持仓1457138 张，较上一交易日增
加2.40%。
1.2.波动率分析
截至4 月9 日，上证50ETF 的30 天、60 天、90 天和180 天历史波动率分别为16.13%、
20.20%、19.03%和15.69%。
平值认购期权当月合约和平值认沽期权当月合约隐含波动率分别为26.25%和27.00%。
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100.00
80.00
60.00
40.00
20.00
0.00
认购期权 认沽期权
图1：平值期权当月合约隐含波动率
数据来源：Wind 资讯、财通证券金融衍生品部
1.3．期权操作建议
预计反弹仍将持续。乐观的投资者可以适度卖出略虚值认沽合约，保守的投资者可以选
择观望。
2.模拟交易
财通期权稳健2018：（操盘人：张耿 SAC：S0160516030001）
持仓：
交易流水：
收益率曲线：
财通证券金融衍生品部 策略研究组 2
金融衍生品 证券研究报告
操作总结与计划：持仓40 张4 月2750 认购合约，仓位16.54%。净值增加1.87%。计划继续
持有。
期权义务仓管理2 号：（操盘人：孙晔 SAC：S0160515090002）
持仓：
收益率曲线：
操作总结与计划：净值增加0.91%。
3. 股指期货
3.1．行情回顾
前一日A 股缩量上涨。IF1804 报收3845.80 点，下跌0.02%；IH1804 报收2717.80 点，
上涨0.56%；IC1804 报收5981.80 点，上涨0.06%。全天沪深300 股指期货、上证50 股指期
货和中证500 股指期货分别成交17599 手、12391 手和10941 手，环比分别变化-0.75%、-4.90%
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和4.54%。
截至收盘，IF1804 加仓 156 手，总持仓28041 手；IH1804 减仓 102 手，总持仓17385
手；IC1804 加仓96 手，总持仓20545 手。IF期指主力合约基差贴水缩小，IC期指主力合约
基差贴水扩大，IH主力合约
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