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C H I N A S E C U R I T I E S R E S E A R C H
[table_main] 行业深度模板
证券研究报告 ·家电互联网行业深度
群雄割据,或曾筚路蓝缕, [table_indusname]
家电互联网
御风前行,崎岖终现阳光。
--互联网视频内容+硬件价值系列报告(三)内容篇
头部内容决定景气程度,产业链共赢促供给
[table_invest] 0431
·前两篇互联网视频内容+硬件价值系列报告中,我们主要讨论了: 维持 买入
(1)人口基数和内容消费观念的渗透是互联网视频消费发展的决定因素:
林寰宇
人口基数决定了互联网视频的市场规模;而消费者习惯的逐步改变,为平
台快速跨越盈亏平衡提供支持,市场拐点或即将到来。 linhuanyu@
(2)硬件渠道竞争的关键是把控用户这一核心资源,入口重要性的讨论 0755
在过去几年反复出现,而目前基于规模效应,其价值才逐步实现。产业链 执业证书编号:S1440516070002
上下游已经出现更多渗透,其目的正是为了更紧密的介入最终用户环节, 发布日期: 2017 年 5 月 15 日
并最终主导产业链的盈利分布。
·因此,在版权保护更完善的基础上,优质内容带动付费消费的可行性逐 市场表现
步提升,促使资本投入更集中,推动行业初始规模积累,引导视频内容入
[table_industrytrend]
21%
口价值由电视渠道向在线渠道迁移,随之带动在线视频端广告价值提升。 16%
·而视频付费用户规模的量变,越发凸显出内容消费的内生发展潜力,消 11%
6%
费者付费渗透教育已经度过瓶颈期,基于存量用户的盈利模式已经逐步清 1%
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晰成熟。 -9%
-14%
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未来,一方面,行业龙头发力优质内容,带动内容 IP 溢价整体快速提升。 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1
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