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第十六章 财政政策和 货币政策 第一节　宏观财政政策 一、宏观财政政策 宏观财政政策：用政府财政收入和支出的变动来调节宏观经济的政策. 政府财政收入：税收和发债 政府财政支出：政府购买和转移支付 松的财政政策（扩大总需求）：减税或扩大政府支出。 紧的财政政策（缩小总需求）：增税或减少政府支出 财政政策的应用---逆经济方向 萧条时期：如果减税→居民手中可支配收入增加→消费增加→（公司）乐于投资→总需求上升。 二、赤字财政的运用及弥补 1.赤字财政 预算赤字：财政支出大于财政收入。 2.发公债弥补财政赤字的可能性 （1）公债的债务人是国家，债权人是公众。 （2）只要政府不垮台，公众的债权可以一代一代传下去。 （3）政府债务总额与国民收入总是保持一定比例。 思考： 偿债危险---主权债务危机 三、运用财政政策中的困难 （1）不同的政策会遇到不同阶层，不同集团的反对。 （2）有些政策不一定能收到预期的效果 （3）任何财政政策都有一个“时滞”问题 （4）整个财政政策的实施要受到政治因素的影响 第二节　货币政策 一、货币政策及操作 货币政策：中央银行通过增加或减少货币供应量来影响利息率的升降进而调节投资量，使总供给和总需求趋于一致的一系列措施。 宏观货币政策的应用 萧条时期，扩大货币供给量，以降低利息率，刺激总需求（扩大的货币政策）。 膨胀时，缩小货币供给量，以提高利息率，抑制总需求（缩小的货币政策）。 2、贴现率政策（是对公开市场业务的补充） 贴现率是商业银行向中央银行借款时的利息率，贴现率政策是指中央银行变动贴现率，以调节货币供给量与利息率。具体作法： 萧条时，中央银行降低贴现率（包括放宽贴现条件） 膨胀时，中央银行提高贴现率（包括紧缩贴现条件）。 主要措施： 1.公开市场业务：（是常用但不猛烈的手段）即中央银行在公开市场上买进或卖出政府债券，以调节货币供给量。具体作法： 萧条时，中央银行买进政府券，把货债币投入市场。 膨胀时，中央银行卖出政府债券，使货币回笼。 4、其他措施 道义劝告（窗口打招呼） 保证金信用交易（垫头） 利息率上限 3.调整法定准备率（猛烈而不常用的手段） 具体作法： 萧条时，中央银行降低法定准备率。 膨胀时，中央银行提高法定准备率。 二、货币政策的局限性 1、凯恩斯陷井处，货币政策无效。 2、货币政策的作用的大小还要受到许多因素的影响。 3、时滞问题。 4、利率一般只影响企业的透支金融资产，对自有部分不影响，如企业自有资金越多，货币政策越无效。 第三节　财政政策与货币政策的混合 一、宏观的货币政策和财政政策各有特点。 1、 它们的猛烈程度不同 2、 政策效应的时延也不一样 3、政策所受到的阻力也不一样， 二、相机决择： 指政府在进行需求管理时，可以根据市场情况和各项调节措施的特点，机动地决定和选择当前究竟应采取哪一种措施和哪几种措施。 有时货币政策和财政政策要配合使用，如刺激总需求的同时，不致于引起太严重的通货膨胀，可以将扩大的财政政策和收缩的货币政策配合使用 。