国际金融教程八单元欧洲货币一体化课件.pptVIP

欧洲货币基金 1979年4月设立欧洲货币合作基金。 各成员国将其黄金和外汇储备的20％存入各国在欧洲货币基金的帐户，作为其上交的欧洲货币基金。其所有权，仍归基金上交国。 欧洲货币基金的基本职能： 向成员国提供信贷支持，帮助其稳定经济特别是汇率。 欧洲汇率机制 根据该机制的安排，汇率机制的每一个参加国都确定本国货币同欧洲货币单位的可调整的固定比价，即中心汇率，并依据中心汇率套算出与其他参加国货币相互之间的比价。 稳定汇率机制通过各国货币当局在外汇市场上的强制性干预，使各国货币汇率的波动限制在允许的幅度以内。 汇率稳定是通过两种干预工具 平价网体系(Parity Grid): “格子体系”要求成员国货币之间彼此确定中心汇率，汇率波动只能在中心汇率上下浮动。超过幅度，中央银行有义务干预。 货币篮子体系(Currency Basket)确定成员国货币对欧洲货币单位的中心汇率，再计算每种货币对这一中心汇率所允许的最大偏离幅度。Maximum Spread of Divergence (MSD)篮子中的权数越大，其允许波幅就越小。 四、1989-2002：建立经济与货币联盟阶段: 1989《德洛尔报告》Delors’ Report 即《经济与货币同盟研究委员会报告》“经济联盟”指人员、商品、劳务以及资本的自由流动和共同政策的充分协调。建立中央银行设想。“货币同盟”是指货币完全和不可取消地自由兑换；资本在一体化金融市场上自由流动；不可改变的固定汇率。建议分三阶段实现Economic and Monetary Union。 第一阶段：深化金融一体化；所有仍在浮动的成员国货币加入欧洲货币体系。 第二阶段：建立欧洲中央银行体系。 第三阶段：推行不可改变的固定汇率制。 《马斯特里赫特条约》（Maastricht Treaty） 1991年12月9日和10日，欧共体12国首脑在荷兰的马斯特里赫特城召开会议，正式修订了《罗马条约》，并在德洛尔报告的基础上签署了《欧洲联盟条约》包括《经济与货币联盟条约》和《政治联盟条约》，（又称《马斯特里赫特条约》，简称《马约》）。 《马约》在1991年12月签署通过，从1993年11月正式生效。 《马约》提出了三个核心内容： 1、1993年11月1日建立欧洲联盟。密切外交、防务、社会政策联系。 2、1998年7月1日成立欧洲中央银行，1999年启动单一货币。 3、实行共同的外交和安全防务政策。 《马约》规定了各成员国进入经济货币联盟和实行单一货币的趋同标准： 一是成员国政府预算赤字占其国内生产总值的比重最高为３％； 二是成员国的公共债务占其国内生产总值的比重不能高于60％； 三是各成员国在实行单一货币前一年的长期利率不得超过３个长期利率最低的成员国平均水平的２％； 四是各成员国物价稳定，通货膨胀率不超过三个通货膨胀率最低的成员国平均水平的1.5％； 五是成员国货币汇率稳定，至少两年未发生过贬值,保持在欧洲货币体系汇率机制规定的正常幅度内波动。 六是成员国中央银行的法则法规必须同《马约》规定的欧洲中央银行的法则法规相兼容。 《马约》的签订和实施，标志着欧洲经济一体化已基本上实现了经济联盟，即将实现货币联盟，开始走向政治联盟。 《马约》是欧洲经济一体化辉煌历程的最重要的里程碑，是欧共体奔向未来大一统欧洲目标的宣言书。 1994年元旦，欧盟在德国法兰克福成立欧洲货币局，作为未来欧洲中央银行的前身。 1996年12月，欧盟15国首脑签署了欧洲单一货币最后期限公报。规定1999年1月1日为欧元起动日。 1997年6月，在阿姆斯特丹欧盟首脑会议批准了《稳定和增长公约》、《欧元的法律地位》和《新的货币汇率机制》，为欧元的启动提供了技术准备和法律保障。 1998年5月，欧盟首脑会议决定接受欧盟委员会和欧洲货币局的推荐，确认法国、德国、意大利、荷兰、比利时、卢森堡、奥地利、爱尔兰、芬兰、西班牙和葡萄牙等11个国家为首批欧元国家，公布了欧元与各国货币兑换率确定办法，确定了欧洲中央银行行长人选。(荷兰人杜伊森贝赫当选欧洲央行首任行长,4年后法国央行行长特里谢接任)。 1998年7月1日，欧洲中央银行在德国法兰克福正式成立。 欧元的诞生： 1999年1月1日至2001年12月31日，为欧元区内各国货币向欧元转换的过渡期。欧元作为参加国非现金交易的货币，以支票、信用卡、股票和债券等形式进行流通，参加国各银行间的结算、各金融市场结算，可以用欧元进行。 2002年1月1日至2002年6月30日，欧元纸币和硬币将作为法定货币，进入流通领域，同尚存的各国货币一并流通。 从2002年7月1日起，各国货币停止使用，退出流 通领域，欧元区市场只流通单一货币欧元，欧洲统一货币正式形成。 欧元启动的影响 积极： 1、欧元将给欧洲国家带