国际金融精编版三版主编陈雨露教程.pptVIP

* 金本位制度下的国际收支自动调节理论——价格调节理论 1、特点　　该理论是建立在货币数量论基础上，以金本位制和自由贸易的存在为前提。调节过程均涉及三个小环节，即黄金量多寡、物价高低和进出口增减。 2、核心观点　　在金本位制度下，一国的国际收支失衡，可以通过黄金的自由输出入和物价的涨跌，自动取得平衡。 * * 局限性：　　（1）其建立的前提是贸易自由化和黄金在国际间的自由输出入，超出此前提，则理论只能流于幻想。　　（2）其理论基础是货币数量论，但却忽略了对黄金和商品内在价值的分析，也没有对黄金数量变动引起物价变化从而影响进出口的时滞作应有的考察。　　（3）只考虑汇率与物价的调节作用，而没有提及利率与国民收入的调节作用。 （4）剥夺了各国采取独立货币政策的权利，牺牲内部稳定来实现外部均衡。 * 弹性分析理论 　1、前提条件　　（1）其他条件不变，只考虑汇率变化对进出口商品的影响；　　（2）贸易商品的供给完全有弹性；　　（3）充分就业与收入不变，从而进出口商品的需求就是这些商品及其替代品的价格水平的函数；　　（4）没有资本移动，国际收支就等于贸易收支。 * 2、核心观点　　货币贬值具有促进出口，抑制进口的作用。贬值能否扬“出”抑“进”，取决于供求弹性。为了使贬值有助于减少国际收支逆差，必须满足马歇尔──勒纳条件。 3、局限性：（1）是局部均衡分析，只考虑汇率变动对进出口贸易的影响，忽略了其他重要的经济变量对国际收支的影响以及其他一些相互关系。（2）是一种静态分析，看不到贬值不是通过相对价格变动，而是通过货币供给和绝对价格水平的变动来改善贸易收支，无法提出正确的货币政策。 （3）是一种微观分析忽略了宏观经济分析的关于收入──支出──收入循环理论的基本观点，看不到贬值与对外贸易引起的国民收入变化影响国际收支均衡的机制，无法提出正确的收入政策。（4）供给具有完全弹性这一假设不符合实际，货币贬值在一定条件下，可在一定程度上改善贸易收支状态，但不能从根本上解决国际收支问题。 * 吸收分析理论 1、1952年由詹姆士·爱得华·米德和S·亚历山大提出，从国民收入和总需求的角度，系统研究货币贬值政策效应的宏观均衡分析。 2、核心观点　　该理论建立的基础是凯恩斯主义的宏观经济分析，他把经济活动视为一个互相联系的整体。在这个整体中最重要的分析指标是总供给、总需求、国民收入和就业总量。 * 3、吸收分析法的表现形式： 国民收入等式：Y = C + I + G + X – M 上式经移项、整理后，得：X – M = Y – (C + I + G) 如以B代表国际收支经常帐户差额，则：B = X – M； 以A代表国内资源的吸收，即国内支出总和，则A = C + I + G 将之带入上式，最终可得： B = Y – A * 货币贬值的效应分析 ΔB=ΔY-ΔA 　吸收中的变化ΔA可进一步表示为： ΔA=аΔY+ΔD 其中а是边际吸收倾向，аΔY是由收入Y的变化引发的吸收变化，既由凯恩斯的“诱导支出”效应引发的吸收变化，ΔD为所以的非收入因素带来的吸收变化，称为对吸收的“直接效应”，因此： ΔB=ΔY-（аΔY+ΔD ） =（1-а）ΔY-ΔD * 　因此，货币贬值对国际收支的实际效果取决于三个因素： ①贬值对实际收入所引起的变化； ②边际吸收倾向大小； ③贬值对吸收的直接效应。 货币贬值究竟主要对吸收产生作用还是对收入产生作用，取决于宏观经济状况、资源配置状况和吸收倾向。 * 解决国际收支失衡的方法（如产生国际收支逆差时）： 一是要增加收入，即通常说的支出转移政策，包括一般性政策和选择性政策； 二是减少支出，即通常说的支出减少政策，简称支出减少政策，包括紧缩性货币政策、紧缩性财政政策和收入管制政策。 * 吸收分析理论的简要评价： 吸收分析理论把国际收支同国内经济联系在一起，为实施通过国内经济的调整来调节国际收支的政策措施奠定了理论基础，所以具有重要的实践意义。 其缺点是只考察了贸易收支，并把贸易收支等同于国际收支，这在国际资本流动日益频繁的今天，显然是不够的。 * 货币分析理论 1、前提条件　　（1）经济处于长期充分就业均衡；　　（2）贸易商品的供给完全有弹性；　　（3）一国的实际货币需求是收入和利率等变量的稳定函数；　　（4）小国开发经济，一国进出口产品的价格、利率完全由国际市场决定。 * * 2、理论 （1）国际收支是货币问题。当本国货币需求货币供给时，引起国际收支顺差；当本国货币需求货币供给时，引起国际收支逆差。 （2）货币供给是国