宁波大学《宏观经济学》精品教学-宏观4.1.pptVIP

南京理工大学经济管理学院 徐生钰 宏观经济学基本框架： 第一讲 宏观经济学导论 第二讲 国民收入核算理论 第三讲 简单国民收入决定理论（45度线模型） 第四讲 产品市场和货币市场的一般均衡（IS-LM模型） 第五讲 宏观经济政策分析 第六讲 宏观经济政策实践 第七讲 总需求—总供给模型（ AD - AS模型） 第八讲 失业与通货膨胀 第九讲 国际经济的基本知识 第十讲 国际经济部门的作用 第十一讲 经济增长和经济周期理论 第十二讲 宏观经济学在目前的争论和共识 第四讲 产品市场和货市场的一般均衡 第四讲 产品市场和货币市场的一般均衡 上一章只关注商品市场，而不管货币市场。本章将两个市场同时加以考虑的基础上来分析国民收入的决定。主要是用著名的IS-LM模型来解释的。I指投资，S指储蓄，L指货币需求，M指货币供给。 切入点：上一章我们假定投资为常数，本章认为投资是利息率的函数，利息率又是货币供求关系确定的，从而引入货币市场。 第四讲 产品市场和货币市场的一般均衡 4.1 投资函数 4.2 IS曲线 4.3 货币需求函数与货币供给 4.4 LM曲线 4.5 IS-LM曲线分析 4.1 投资函数 4.1.1 投资的含义 4.1.2 决定投资的经济因素 4.1.3 资本的边际效率MEC 4.1.4 投资的边际效率MEI 4.1.5 投资曲线 4.1.1 投资的含义 投资：称为资本形成，即社会实际资本的增加，它是表示在一定时间内资本的增量，即生产能力的增量（厂房、设备和存货等） 主要是建设新企业、购买设备、厂房等各种生产要素的支出以及存货的增加，其中主要指厂房和设备。 在AE=C+I+G+NX中，把I=I0看作外生变量；但现实中I应该是内生变量。 4.1.2 决定投资的经济因素 投资的预期利润率r0 资本市场的实际利率水平 r（名义利率减去通货膨胀率） 投资者决定是否投资要比较r0> r ? 如果r0 > r，则有利可图，I ? 如果r0 < r，I ? 因此I=I（r）呈反方向，投资与利率间的这种关系叫做投资函数。 例如：I=1250-250 r I=I0-d r I0：自发性投资，d ： 利率对投资需求的影响系数 4.1.3 资本的边际效率(MEC) Marginal Efficiency of Capital 指能使投资者的预期净收益的现值等于投资物供给价格的一种贴现率。 MEC是一个贴现率，用此贴现率将该资本资产的未来收益折为现值，则该现值恰等于该资本之供给价格。即(R：供给物价格，Ri :投资物每年预期收益) 贴现率与现值 如果本金$100，年利率5%，则有 第一年本利和：100(1+5%)1=$105 第二年本利和：105（1+5%）=100(1+5%)2=$110.25 第三年本利和：110.25(1+5%)=100(1+5%)3=$115.70 以此类推，一般地有： R1=R0(1+r) ?R0=R1/(1+r) R2=R0(1+r)2 ?R0=R2/(1+r)2 ……… Rn=R0(1+r)n ?R0=Rn/(1+r)n MEC是递减的 根据Keynes的观点，资本的MEC是递减的，这是因为： 投资越多，对资本设备的需求越多，资本设备的价格也越高；为此付出的成本也就越大，所以投资预期利润率将下降； 投资越多，产品未来的供给越多，产品的销路越受到影响，所以投资的预期利润率将下降。 如例中，贴现率=MEC 某企业投资$30000购置一台设备，使用期限3年，3年后全部损耗无残值。三年收益依次为$11000,$12100,$13310。 如果贴现率10%，那么三年内每年收益的现值之和恰好等于期初的$30000，即 MEC=r0 如果资本物品在几年中使用完，且有残值，则资本边际效率公式为： 资本边际效率曲线 4.1.4 MEC与MEI曲线 MEC与MEI曲线 4.1.5 投资曲线 I=I0-d r I0 是自发性投资支出，是个常数。 d 是利率对投资的影响程度大小，即 预期收益与投资 1、对投资项目的产出的预期需求 2、产品的成本 3、投资税抵免 * 南京理工大学经济管理学院 徐生钰 * 宏观经济学 Macroeconomics 1250 投资需求曲线 或投资的边际效率曲线 I=1250-250 r I r 如果已知R、J，以及各年的现金流量Ri，即收益，则可以算出r0，如果r0>r，则有投资价值。 MEC I 投资额 100 200 300 400 10 8 6 4 2 项目A投资量$100万,MEC=10% 项目B投资量$50万, MEC=8% 项目C投资量$150万,MEC=6% 项目D投资量$100万,ME