关注度选股因子历史回测.PDFVIP

2011 年 12 月 21 日 金融工程 关注度选股因子历史回测 金融工程 ◆关注度选股因子 分析师 我们在 2010 年为市场贡献了网络论坛选股因子，并首次提出个股关注度 刘道明 (执业证书编号：S0930510120008) 的概念。过去一年，我们又在市场上第一个将海量文本挖掘的理念和方法引 021 liudaoming@ 入量化研究，并建立了专门网站（ 光大中文云），同时， 在 Alpha 方面，我们也建立了完整的选股因子测试流程，并在此基础上建立 于栋华 (执业证书编号：S0930510120010 ) 了自己的选股因子库。 021 两者结合，我们对去年提出的网络论坛关注度因子的选股能力重新进行 yudonghua@ 了回朔测试。 联系人 简单方法如下： 倪蕴韬 因子：网络论坛关注度，按月统计主流股票论坛每一个股的新发帖总量， 021 以及相对上一个月的变化率，构造关注度和关注度变化两个因子。 niyt@ 样本：分别选择沪深 300、中证 500、中证 800 作为样本和对应指数作为 张斯会 参考基准。 021 测试方法：每月按因子从低到高将样本股划分为 5 个投资组合（等权重）， zhangsihui@ 考察下一个月各投资组合的表现，并在此基础上考察因子的预测能力，绝对 /超额收益情况，换手情况，长短组合表现情况。 测试时间：样本数据范围为 2008-7-31——2011-10-31，因子表现选取考 大盘走势图 察期为 2008-8-31 日至 2011-10-31 日。 基本结论如下： 在所选取的三个样本中，无论是关注度因子还是关注度变化因子与股价 表现都呈现单调的负相关性（平均 IC 均超过 3%），即无论什么样本、两个 因子的第一组表现总是最好，第五组最差。这表明低关注度和关注度下降股 的 Alpha 更显著。两因子都是在中证 500 样本股中表现更好。 个股关注度可以在 网站上查询。 相关研报 互联网数据挖掘系统，行为金融新领域