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塑料企业套期保值可行性报告书 套期保值的原理 套期保值是交易者将期货交易与现货交易结合起来，通过套做期货合约为现货市场的商品经营进行保值的一种交易行为。企业在生产经营的活动中无时无刻不存在现货市场中价格波动的风险，为了回避价格波动给企业带来的风险。生产经营者在现货市场上买进或卖出一定量现货商品的同时，在期货市场上卖出或买进与现货品种相同、数量相当、但方向相反的期货合约，以便当现货市场发生不利的价格变动时达到规避价格波动风险的目的。 套期保值之所以能规避价格的风险，是因为期货市场上存在以下基本原理：1、现货市场与期货市场虽然是两个各自独立的市场，但由于某一特定的商品期货价格和现货价格在同一市场环境内会受相同的经济因素的影响和制约，因而一般情况下，两个市场价格变动的趋势是一致的。2、现货市场与期货市场的价格随着期货合约到期日的临近，两者价格趋向一致。3、套期保值是用较小的基差风险替代较大的现货价格的波动风险。 正是拥有以上原理，套期保值能够为商品生产和经营者降低价格波动带来的风险，保障生产、加工、经营活动的稳定进行。 套期保值的应用 按照在期货市场上所持的头寸，套期保值又分为卖方套期保值和买方套期保值。卖出套期保值是套期保值者首先卖出期货合约，持有空头头寸，以保护他在现货市场中的多头头寸，旨在避免价格下跌的风险，通常为农场主、矿业主等生产者和仓储业主等经营者所采用。买入套期保值是套期保值者首先买进期货合约，持有多头头寸，以保障他在现货市场的空头头寸，旨在避免价格上涨的风险，通常为加工商、制造业者和经营者所采用。 卖出套期保值 卖出套期保值指通过期货市场卖出期货合约以防止因现货价格下跌而造成损失的行为。 案例1：某塑料公司在2008年4月接到一笔8月份交货100吨PE塑料的订单，当时现货塑料在13000/吨，该公司依照往年行情走势，担心日后塑料下跌，该公司在大连期货交易所卖出20手（一手5吨）8月塑料期货合约进行套期保值交易。当时期货4月合约价格是13000/吨。 结果如下： （1）塑料走势与该企业预测一致 时间 现货市场 期货市场 4月份 13000元/吨 13000元/吨卖出20手8月期货合约 8月份 12000元/吨卖出 100吨塑料 12000元/吨平仓20手期货合约 结果 少赚10万 盈利10万 根据上述结果，这一结果表明该公司通过套期保值交易，有效地规避了塑料价格下跌的经营风险，实现了该公司销售目标。 （2） 塑料价格走势与该企业预测相反 时间 现货市场 期货市场 4月份 13000元/吨 13000元/吨卖出20手 8月期货合约 7月份 14000元/吨卖出 100吨塑料 14000元/吨平仓20手 结果 现货多赚10万 期货亏损10万 根据上述结果，这一结果表明该公司通过套期保值交易，有效地规避了塑料价下跌所产生的经营风险，实现了该公司所希望的目标销售价。 从上面案例来看，该企业有效防止了塑料价下跌带来的经营风险，从而更好地为企业后续计划做准备，同时也放弃了价格上涨时获取更高销售收入的机会。 买进套期保值 买进套期保值指通过期货市场买进期货合约以防止因现货价格上涨而造成损失的行为 案例2：一家塑料企业，2008年4月塑料现货价格为13000元/吨，该厂根据市场的供求关系变化认为塑料价格要上涨，为了规避两个月后购进100吨塑料价格上涨的风险，该厂决定买进20手8月期货塑料进行买进套期保值。 结果如下： （1）塑料价走势与该企业预测一致 时间 现货市场 期货市场 4月份 13000元/吨，但由于资金和库存等原因没有买入 13000元/吨买进20手8月期货合约 8月份 以14000元/吨价格买入100吨 以14000元/吨平仓 结果 多付10万 盈利10万 根据上述结果，这一结果表明该公司通过套期保值交易，有效地规避了塑料价上涨所产生的经营风险，实现了该公司所希望的目标收购价。 （2）塑料价走势与该企业预测相反 时间 现货市场 期货市场 4月份 13000元/吨，但由于资金和库存等原因没有买入 13000元/吨的价格买进20手8月期货合约 8月份 以12000元/吨的价格买入100吨 以12000元/吨平仓 结果 少付10万 亏损10万 根据上述结果，这一结果表明该公司通过套期保值交易，有效地规避了塑料价下跌所产生的经营风险，实现了该公司所希望的目标收购价。 由上面的案例可以知道该塑料企业通过做买进套期保值，无论在未来的一段时间价格如何波动都能使塑料的进价成本维护在4月份13000元/吨，该厂在成功的规避价格上涨的风险的同时，也放弃了价格下跌时获取更低的生产成本的机会。 塑料企业参与期货交易保值的作用 规避现货价格波动带来的风险，企业参与期货套期保值后，价格波动对企业生产经营带来的不确