宏观经济学精品课程 高鸿业 第五版 第五章 第四节.pptVIP

第四节 凯恩斯主义的极端情况 一、凯恩斯陷阱的存在(h=∞) 结论：财政政策增加国民收入的效果最强，货币政策没有增加收入的效果。 二、投资需求的利率弹性为零(d=0) 结论：财政政策增加国民收入的效果明显，货币政策没有增加收入的效果。 三、凯恩斯极端 结论：财政政策完全有效，货币政策完全无效。 第五节 古典主义的极端情况 两个假设：(1)货币需求的利率弹性h为零。货币政策有效，财政政策无效。 (2)投资需求的利率弹性d很大 货币政策有效，财政政策无效。 古典主义极端情况：货币需求的利率弹性为零，投资需求的利率弹性为无穷大。财政政策缺乏稳定经济的作用，货币政策有很好的促进经济的作用。 古典区域：货币政策有效，财政政策无效。 凯恩斯区域：财政政策有效，货币政策无效。 货币政策的局限性 1、通胀时紧缩的货币政策效果明显，衰退时扩张的货币政策效果不明显； 通胀时：LM曲线陡直，IS曲线平缓 衰退时：LM曲线平缓，IS曲线陡直 2、货币供给的变化对利率的影响，必须以货币流通速度不变为前提； m=ky-hr 3、货币政策的外部时滞影响政策效果； r上升，投资下降的变化需要时间 4、在开放经济中，货币政策的效果受资金在国际上流动的影响。 减少货币供给，r上升，国外资金流入→ 浮动汇率：本币需求增加，本币升值，抑制出口，刺激进口，NX下降，总需求下降； 固定汇率：央行抛出本币，增加本币供给，使紧的货币政策效果减弱。 案例1：实行扩张性财政政策的国际经验 1、准确的形势判断 2、合理的政策取向 3、明显的政策效应 4、适时的政策转换 第六节 两种政策的混合使用 一、提高利率（扩张性财政政策和紧缩性货币政策，财政—货币政策松紧配合，左图） 二、减少国民收入（紧缩性财政政策和紧缩性货币政策，财政—货币政策双紧配合，右图） 三、降低利率（紧缩性财政政策和扩张性货币政策，货币—财政政策松紧配合，左图） 四、提高国民收入（扩张性财政政策和扩张性货币政策，财政—货币政策双松配合，右图） 案例2：20世纪90年代中期中国经济的“软着陆” 紧缩的财政政策：严厉打击偷漏税活动；清理不合理的减免税项目，以增加财政收入。 紧缩的货币政策：治理整顿违章乱拆借、乱集资、乱设金融机构的现象。 案例3：中国宏观经济政策实践 第一阶段(1988.9~1990.9)：紧财政紧货币的双紧政策； 第二阶段(1990.9~1991.12)：紧财政松货币的一紧一松政策； 第三阶段(1992.1~1993.6)：松财政松货币的双松政策； 第四阶段(1993.7~1996.12)：适度从紧的财政与货币政策； 第五阶段(1997~2003)：积极的财政政策和稳健（适度）的货币政策。 第六阶段(2003~2006)：稳健(适度)的货币政策和财政政策。 第七阶段(2006~2008.9.15)：紧缩的货币政策和（适度）财政政策。 第八阶段(2008.9.15~2008.11.7)：松的货币政策和（适度）财政政策。 第九阶段(2008.11.7~2009.9)：货币和财政的双松政策。 第十阶段（2009.9-）：积极的财政政策和适度的货币政策。 * * r 0 y r0 LM IS IS’ y0 y1 r 0 y r0 y0= y1 IS LM LM’ r 0 y r0 LM IS IS’ y0 y1 r 0 y r0 LM IS y0= y1 r1 LM’ r1 r 0 y r0 y0 y1 IS IS’ LM LM’ r 0 y r0 y0 y1 LM LM’ IS r 0 y r0 y0= y1 IS’ LM r1 IS r1 r 0 y r0 y0 y1 y3 LM LM’ IS r1 r 0 y r0 y0 y1 y3 LM IS r1 IS’ r 0 y r0 y0 y1 IS’ LM LM’ IS r 0 y r0 LM LM’ IS IS 中间区域：当GDP缺口较大时，即失业较多时，收入和利率都较低，LM曲线比较平缓，IS曲线比较陡直，则财政政策效力较大，货币政策效力较小。 中间区域：当GDP缺口较小时，即失业较少时，收入和利率都较高，LM曲线比较陡直，IS曲线比较平缓，则财政政策效力较小，货币政策效力较大。 IS r 0 y r0 LM IS IS’ y* r1 r 0 y LM IS IS’ y1 y0 r0 LM’ LM’ r 0 y r1 LM’ IS’ IS y* r0 LM r 0 y LM’ IS’ IS y0 y1 r0 LM