深度报告-新三板市场2015年下半年投资策略：登高望远，三板争流.pdfVIP

中信证券2015新三板高峰论坛 —登高望远，三板争流 2015年5月 告 报 究 研 券 证 新三板市场 2015 年下半年投资策略 登高望远，三板争流 / 究 研 板 三 新 2015 年 5 月 6 日 投资要点 中信证券研究部  投资新三板进入最美好的时代。（1）中国进入后人口红利时代，意味着生 胡雅丽 产人口正在向消费人口加速转变。与此同时，信息技术的变革加速了统一 / 市场的形成，中国巨大的互联网人口使得我国在后人口红利时代同样也能 电话：021 略 策 资 投 将“巨国效应”发挥得淋漓尽致。（2 ）中国处于工业化向信息化转轨的时 邮件：huyl@ 代，信息经济时代新的商业基础设施加速形成，为附着在信息技术产业链 执业证书编号：S1010510120019 各环节的公司提供了良好的发展机遇。（3 ）中国进入大众创业，万众创新 的时代，大量的创新型中小企业与海量的创投资金亟需找到对接的平台。 联系人：刘凯 从融资角度而言，新三板定位于为创新型、创业型以及成长型的中小微企 电话：021 业服务，而从投资角度而言，新三板定位为全国市场、公开市场以及集中 邮件：kailiu@ 交易市场，新三板不仅是中国多层次资本市场的基石，同样也是应时代而 生的新型资本市场。 相关研究  大处着眼，厘清市场变局。（1）如果说主板市场是中国工业经济时代的缩 1．新三板市场策略周报（2015 年第 13 影，那么新三板就是中国信息经济时代的写照。目前新三板总市值已接近 期）—近 9 成挂牌企业实现净利正增 万亿量级，信息技术和医疗保健总市值分别占比 26%和 11%，与已迈入 长 2015-05-04 信息经济时代的美国资本市场的市值占比结构非常类似。（2 ）随着信息化 2 ．新三板市场策略点评—风物长宜放眼 对中国经济的不断冲击和重塑，中国经济的生产力特征从集中规模化向分 量 2015-04-29 布式多元协同演变，使得中国企业组织形态正呈现出资产少、规模小、机 3．新三板市场策略周报（2015 年第 12 制灵活的特征。新三板宽松的挂牌条件不断拓展新三板的市场广度和深 期）—新增挂牌企业质量上升 度，目前三板市场优秀挂牌企业的盈利能力不逊于创业板。（3 ）新三板融 2015-04-27 资功能呈现爆发式增长、，其量级正在快速接近主板市场。（4 ）由于新三 4 ．新三板市场策略周报（2015 年第 11