第二部分 风险投资中的资金供应讲解材料.pptVIP

第二章 风险投资中的资金供应 机构投资者：投资主体。养老基金、捐赠基金、保险公司、信托投资公司。 政府提供的官方资本：对风险资本市场起补充和调节作用，充当稳定、扶持的角色。（直接设立或间接扶持） 私人资本：富有的家庭和个人。 企业，有富余资金且寻找新的增长点 商业银行，商业银行和政策性银行 境外投资者，一般是机构投资者 风险资本的来源 政府资本 无偿资助:专项计划,支持小企业研发和创新活动。如美国小企业创新计划（SBIR）。 股权投资：设立或投资于风险投资公司；直接设立风险投资引导基金。常支持处于种子阶段和起步阶段的技术型小企业。 提供贷款：政府优惠贷款；政府担保的银行贷款。如欧盟的欧洲种子资金资助计划，为种子基金前五年的管理费用50%提高10年无息贷款。 政府资本难以成为风险投资主要资金来源的原因：风险投资高度市场化的特点与政府官办机构的计划性的矛盾. 资金数量。来源税收，多用于政府开支与基础设施。 专业性投资。 政府官员的双重身份。决策者远离压力与监督。 政府干预影响项目决策。 所有者缺位。 机构投资者 主要形式：公司退休基金；公共养老基金；捐赠基金；银行控股公司；保险公司；大公司内部的风险投资基金； 两种方式：对风险企业直接投资；通过风险投资基金进行投资。 风险投资基金 风险投资基金又称创业投资基金。是一种通过集合投资筹措资金，通过组合投资方式分散风险，以股权投