跨境资本异常流动的作用机制分析及外汇管理对策.doc

跨境资本异常流动的作用机制分析及外汇管理对策 论文类别：经济学?-?国际贸易上传时间：2015/3/2?6:27:00论文作者：未知 论文摘要：本文结合当前外汇收支形势，通过对跨境资本异常流动案例的剖析，分析了产生跨境资本异常流动的诱因以及交互作用机制，并结合当前外汇管理改革背景，试图得出对当前外汇管理改革的启示与建议。论文关键词：跨境资本，异常流动，外汇管理　　一、问题的提出　　关于跨境资本流动现象，理论界有很多解释。早期理论认为两国间的比较优势与利率水平差异会引起国际资本流动，并认为只要存在利率差国际资本流动就会一直持续下去。后来国际资本流动的存量调整理论认为投资者是根据收益与风险的权衡来配置国内外各种资产的比例，利率差引起的资本流动是暂时的，只有当投资者财富持续增加时，才会出现持续的国际资本流动，存量理论阐述的是“利率-风险”效应驱动型的国际资本流动机制。总之，逐利性是资本的根本属性、是国际资本流动的强大动力，资本的逐利性使投资者在面临决策时会比较投资的风险与收益以寻找更多的增值空间。　　当前在全球经济逐渐回暖、中国经济率先强劲复苏的大背景下，国际资本流动日趋活跃。从我国跨境资本流动形势来看，资本项下呈现出收支双向大幅增长的整体态势，收支顺差和结售汇顺差进一步扩大，人民币升值预期又成为投机资金流入的“助推器”，在此背景下，不排除异常资金通过虚假外资、溢价并购