八单元金融市场教程1.pptVIP

* 外汇市场产生的原因：国际贸易带来的国际间商品与劳务价格支付；国际借贷产生的国际间资本的流动；国际清偿和国际货币支付需要；国际货币流动。 外汇市场的功能： 形成汇率；实现购买力的国际转移；降低外汇风险；提供借贷融通；便利跨国支付；形成国际金融活动枢纽，传递外汇资金运动信息。 * 外汇交易的方式 期外汇交易（spot exchange），又称现汇交易，指交易双方以当天的外汇市场价格成交，立即（最多在两个营业日以内）办理收付交割的外汇交易。 远期外汇交易（forward exchange），指外汇交易双方，就币种、汇率、金额以及交割时间等达成协议后，按照合同条款和期限办理交割的外汇交易。 外汇期货交易（futures exchange），即采用标准化合约，规定在未来特定时间以特定价格买卖一定数量某种外汇的交易。 * 外汇期权交易（exchange option），交易双方按照约定的汇率，就将来某一时间点是否买进或卖出某种外汇资产的选择权达成的合约，即外汇期权合约。 掉期交易（swap），是指投资者就同种货币，在买进一定数量某种期限该货币的同时，卖出另一种期限的该货币，以实现所持有货币在期限上的变化，避免外汇风险。 * 套汇交易 指投机者在同一时间内，利用不同外汇市场、不同货币种类、或不同交割期限在汇率上的差异，低买高卖谋取套汇收益（投机）的外汇交易。套汇具有自动调节汇率的作用。 套利交易（arbitrage），指当不同国家金融市场上的短期利率存在偏差时，投资者将资金从利率低的国家转移到利率高的国家，以获取收益的外汇交易。 * 外汇市场的参与者： 外汇经营机构 （外汇指定银行和外汇经纪人） 外汇市场上的最初供求者 外汇投机者 中央银行 外汇市场上的交易对象：可兑换的外国货币、外币有价证券、外汇支付凭证和外币存款凭证等。 著名的国际性外汇市场：伦敦外汇市场、纽约外汇市场、巴黎外汇市场、东京外汇市场和香港外汇市场等等。 * （二）离岸金融市场 离岸金融市场（Off-Shore Market）：又称境外市场（External Market），欧洲货币市场（Eurocurrency Market），是指在一个国家和地区设立金融设施，专门经营非居民（包括外国投资者、外国筹资者和借款人）之间使用外国货币开展融资业务的国际金融市场。 居民与非居民：居民是指在主权国家以内居住的本国及外国的自然人和法人；而非居民则是指在一主权国家境外居住和营业的自然人和法人。 * 欧洲美元（Euro Dollar）：是指存放在美国境外银行的美元存款或从这些银行借入的美元贷款。由于这种境外美元存贷活动最初发生于欧洲，故此得名。欧洲货币（Eurocurrency）：是指存放在某一货币发行国境外银行的该货币存款，包括欧洲美元、欧洲欧元、欧洲瑞士法郎、欧洲日元等等。 * 欧洲货币市场业务与欧洲资本市场业务： 根据欧洲货币市场业务的期限特征对离岸业务进行的划分。主要业务形式有欧洲银行短期信贷，国际银团贷款，欧洲债券，欧洲票据发行便利，以及货币互换、利率互换、远期利率协议以及近年新兴的欧洲股票等等。 * 离岸金融市场的特殊性：基本不受东道国当局的金融法规的约束；经营非居民的各种融资业务，不对本国居民开放；市场上流通的是外国货币及以外币计价的金融工具，不涉及本国货币的借贷；具有相对独立的利率体系，不受所在国利率水平的限制，离岸市场之间的同种货币存在利率趋同的趋势；市场上使用多种货币，从而提供种类众多的全球性交易服务。主要的离岸金融市场：1981年由美国联邦储备委员会批准在纽约开设的“国际银行设施便利”（IBF, International Banking Facilities）；1975年设立于巴林的离岸金融市场和1968年设立于新加坡的亚洲美元市场等。 * （三）金融衍生品市场（略） 远期合约市场（forward market），是一种以利率远期合约和外汇远期合约为主要交易对象的场外交易市场，主要分散在各大银行的交易柜台进行交易。具有简便、灵活等优点。但是，它不如期货流动性高，难以进行对冲平仓，信用风险也较高。 * 金融期货市场（financial futures market）是由期货交易所、期货结算所、期货经纪商和普通交易者所构成的以期货合约为交易对象的金融市场。最主要的几种金融期货为：外汇期货、利率期货和股票指数期货。 金融期权市场（financial option market）是以金融期权为交易对象的为交易对象的场内交易市场金融衍生品交易市场。 互换市场（swap market），是以金融资产的互换合约为交易对象的金融市场。互换是指交易双方按照事先约定的规则，在未来的一段时间里，相互交换一系列现金流量（本金、利息