第十一章、货币需求理论.pptVIP

第十二章、货币需求理论 货币需求理论是货币理论的一个方面，其核心问题是探讨货币量与产出、就业、物价间的变动关系，进而探讨由此决定的货币供给 货币需求理论研究的基本问题： 什么是货币需求？ 决定货币需求的因素是什么？ 人们的货币需求同实际经济活动间的关系是什么？等等 一、古典货币数量论 （一）费雪方程式：现金交易说 （二）剑桥方程式：现金余额说 （三）现金交易说与现金余额说的比较 古典货币数量论的核心：探讨总收入的名义价值如何决定的理论，即对既定数量的总收入应持有的货币数量。 是一种货币需求理论 特点：认为利率对货币需求没有影响 20 世纪初，美国经济学家欧文·费雪和英国经济学家马歇尔分别提出了现金交易说和现金余额说，使货币理论体系化，并初步建立了货币需求理论的基本模型 Irving Fisher, 1867-1947 一般认为，欧文?费雪1911年《货币的购买力》中提出的交易方程式是货币数量论理论体系建立的重要标志。 费雪试图考察货币总量M与整个经济生产出来的最终产品和劳务的支出总量之间的联系。 （一）费雪方程式：现金交易说 M ：流通中的货币数量 V ：货币流通速度，即同一货币在一年中媒介商品交换的次数，即货币的周转率 Y ：商品和劳务交易总量 P ：一般物价水平 货币数量M与货币流通速度V的乘积恒等于物价总水平P乘以总产出Y 2、费雪货币数量论的三个假设条件 (1)货币流通速度（V）主要是由社会支付制度、交易方式决定的，而这些在短期内是稳定的，因此V可视为不变的常数 (2)在充分就业的条件下，商品和劳务的交易量（Y）变动极小，也可视为常数 (3)商品与劳务的价格（P）是完全被动的，是一个因变量 3、费雪现金交易说的基本思想 （1）费雪关于短期货币流通速度V 相当稳定的观点，使交易方程式转变为货币数量理论 该理论表明：名义收入仅仅决定于货币数量的变动 当货币量M加倍时，MV加倍，从而名义收入值PY一定加倍 （2）费雪关于短期内总产出Y为常数的观点，提供了对价格水平变动的一个解释 价格水平的变动仅仅来源于货币数量的变动，M变动是因，P变动是果 原因： 工资和价格是完全有弹性的 Y总是保持在充分就业水平上，短期内不变 如果M加倍，由于V和Y不变，P也一定会加倍 （3）结论：人们所以需要货币，因为货币是一种交易媒介，货币需求的目的是为了便利商品劳务的交易 货币需求纯粹是收入的函数，利率对货币需求没有影响 即：收入增加→交易额上升→对货币的需求增加 　由于V和Y是常数，交易方程式可改写为： 该方程式强调货币交易的功能，因此费雪的交易方程式被称为“现金交易说” （二）剑桥方程式：现金余额说 剑桥学派的主要代表人物： 庇古于1917年写了《货币的价值》一文 马歇尔于1923年写了《货币、信用与商业》一书 从另一个角度研究了货币数量和物价水平间的关系 1、剑桥学派对现金交易说的批评 认为货币流通速度V不是一个常数，现金交易说没有说明引起V变动的原因 认为：V变动的原因和公众愿意以货币形态保持其购买力的数额相关 一个新的问题：人们持有货币余额的动机——决定货币需求的因素是什么？ 2、剑桥学派对货币性质的两个基本认识 一是认为货币有充当交易媒介的功能，货币需求与交易水平正相关。这与费雪的观点类似 二是认为货币有充当财富贮存的功能，人们的财富水平会影响货币需求，二者正相关 当个人财富增加时，就需要持有更多的货币来贮存财富 而财富水平同名义收入也是正相关，因此货币需求中的财富成份也同名义收入正相关 3、剑桥方程式的形成 从分析货币需求动机和人们持有货币量变化的因素出发，把货币需求看作收入函数，并认为名义货币需求与名义收入之间存在一个比较稳定的比例关系，由此推论，对整个社会也是如此 这就是著名的现金余额方程式，又称剑桥方程式。式中， M 表示货币供给量 K 表示以货币形态持有的名义国民收入的比例 P 表示一般物价水平 Y 表示一定时期内以不变价格计算的商品和劳务的总价值 PY 表示名义国民收入 由于剑桥学派假定，货币供给M和货币需求 会自动趋于均衡，因此有： =M=KPY 剑桥学派认为K是货币流通速度V 的倒数 研究K的意义： 强调研究人们持有货币的动机 允许个人选择愿意持有的货币数量，因为使用货币储藏财富的决策取决于其他也可以作为贮藏财