工程项目融资结构的相关设计.pptxVIP

工程项目融资结构的设计1.项目融资结构的概念、策划与评价；2.项目融资结构设计的基本原则；3.项目融资结构的基本模式；5.1 项目融资结构的概念、策划与评价5.1.1 项目融资结构的概念项目融资结构的含义项目融资结构是指融通资金的诸组成要素的组合和构成，如融资模式、资金来源、筹资渠道、融资成本、融资方式、融资期限、利率等的组合和构成。项目融资来源项目融资的资金来源（Financial Sourcing）有很多种途径，主要的资金来源有：商业银行、出口信贷机构、资本市场和多边机构，此外还有政策性银行贷款、外国政府贷款、国际金融组织贷款、银团贷款、企业债券、国际债券、融资租赁等。5.1 项目融资结构的概念、策划与评价5.1.1 项目融资结构的概念项目筹资渠道按项目融资的资金性质，项目筹资渠道主要包括国家财政资金、企业自留资金、银行信贷资金、非银行金融机构资金、其他企业资金、民间资金与国外资金。项目筹资方式项目筹资方式是指项目筹集资金所采取的具体形式。如直接投资、发行股票、银行借款、发行债券、融资租赁、BOT，以及资产证券化等方式。5.1 项目融资结构的概念、策划与评价5.1.1 项目融资结构的概念项目融资成本项目融资成本主要包括资金筹集成本和资金占用成本，要高于传统公司贷款成本。其中资金占用成本就高于公司贷款成本，而且项目不同的资金来源，其资金成本也各不相同。项目融资模式项目融资模式是指项目法人取得资金的具体形式，是项目融资整体结构组成中的核心部分，是对项目融资各要素的综合。项目融资通常采用的融资模式包括：投资者直接融资、通过单一项目公司融资、利用“设施使用协议”型公司融资、生产贷款、杠杆租赁、产品支付、BOT模式等几种方式。项目融资结构的设计可以按照投资者的要求，对几种模式进行组合、取舍、拼装，以实现预期目标。5.1 项目融资结构的概念、策划与评价5.1.2 项目融资结构的策划与评价融资组织方式的选择根据融资主体不同，融资可分为企业融资和项目融资两种方式，企业融资实际就是既有法人融资，而项目融资是新设法人融资。企业融资不组建项目法人，拟建项目与现有企业在财务上融为一体，直接依托现有企业整体财务信用进行融资，这种融资组织方式适合于现有企业的改扩建项目和新建项目。项目融资是组建项目法人进行融资，项目投资由项目法人筹集的资本金（如股东直接投资、发行股票、政府投资等）和债务资金构成，并由项目法人承担融资责任和风险。5.1 项目融资结构的概念、策划与评价5.1.2 项目融资结构的策划与评价融资渠道及方式的选择项目融资渠道主要有：各类企业自有资金，各级政府预算内及预算外资金，各类银行等金融机构的资金，国内外证券市场利用各种金融工具可以募集的资金，国内外各类信托投资公司、投资基金组织、保险公司、租赁公司等非银行金融机构的资金，外国政府、境外企业、个人等提供的资金，国内外各种机构和个人捐赠的资金等等。这些资金可以分别采用资本金和债务资金的方式成为项目建设的资金来源。5.1 项目融资结构的概念、策划与评价5.1.2 项目融资结构的策划与评价资金来源可靠性分析既有法人内部融资的可靠性分析项目资本金的可靠性分析项目债务资金的可靠性分析资金结构合理性分析项目资本金与项目债务资金的比例要求项目资本金结构要求项目债务资金结构要求5.1 项目融资结构的概念、策划与评价5.1.2 项目融资结构的策划与评价资金成本分析资金成本分析应通过计算权益资金成本、债务资金成本及加权平均资金成本，分析项目使用各种资金所实际付出的代价及其合理性，为优化融资方案提供依据。5.1 项目融资结构的概念、策划与评价5.1.2 项目融资结构的策划与评价财务计划及财务可持续性评价根据融资方案，计算融资成本，编制财务计划现金流量表。该表除包含项目投资现金流量的预测结果外，还应包括建设期及生产运营期借款还本付息、股利分配、税收支付等引起的项目融资主体本身完整的财务计划现金流量，进行财务可持续性分析。5.1 项目融资结构的概念、策划与评价5.1.2 项目融资结构的策划与评价权益投资盈利能力评价融资方案的财务评价，应分析在既定融资方案下，股东所能获得的投资回报，分析的重点是在项目EBIT预测的基础上根据财务计划现金流量的编制结果，计算财务费用和所得税等因素，测算税后现金流量，评价权益投资的盈利能力及对股东财富增值的影响。5.2 项目融资结构设计的原则5.2.1 有限追索原则融资项目的经济强度在正常情况下必须足以支持融资的债务偿还必须能够找到强有力的来自投资者以外的信用支持融资结构的设计必须做出适当的技术性处理，如提供必要的担保等5.2 项目融资结构设计的原则5.2.2项目风险分担原则保证投资者不承担项目的全部风险责任也是项目融资结构设计的一条基本原则。要做到这一点，就需要在投资者、贷款银行以及其他