一、思考题 1．如何认识企业财务战略对企业财务管理的意义？ 答：企业 ....docVIP

一、思考题 1．如何认识企业财务战略对企业财务管理的意义？ 答：企业财务战略是主要涉及财务性质的战略，因此它属于企业财务管理的范畴。它主要考虑财务领域全局性、长期性和导向性的重大谋划的问题，并以此与传统意义上的财务管理相区别。企业财务战略通过通盘考虑企业的外部环境和内部条件，对企业财务资源进行长期的优化配置安排，为企业的财务管理工作把握全局、谋划一个长期的方向，来促进整个企业战略的实现和财务管理目标的实现，这对企业的财务管理具有重要的意义。 2．试分析说明企业财务战略的特征和类型。 答：财务战略具有战略的共性和财务特性，其特征有： （1）财务战略属于全局性、长期性和导向性的重大谋划； （2）财务战略涉及企业的外部环境和内部条件环境； （3）从财务的看，经济的周期性波动要求企业顺应经济周期的过程和阶段，通过制定和选择富有弹性的财务战略，来抵御大起大落的经济震荡以减对财务活动的影响，特别是减少经济周期中上升和下降财务活动的负效应。财务战略的选择和实施要与经济运行周期相配合。在经济复苏阶段采取扩张型财务战略。增加厂房设备采用融资租赁建立存货开发新产品增加劳动力。在经济繁荣阶段采取扩张型财务战略稳健型财务战略结合。繁荣初期继续扩充厂房设备，采用融资租赁，继续建立存货，提高产品价格，开展营销筹划，增加劳动力。在经济衰退阶段应采取防御财务战略。停止扩张，出售多余的厂房设备，停产不利于产品，停止长期采购，削减存货，减少雇员。在经济萧条阶段，特别在经济处于低谷时期，应采取防御收缩型财务战略。建立投资标准，保持市场份额，压缩管理费用，放弃次要的财务利益，削减存货，减少临时性雇员。每个企业的发展都要经过一定的发展阶段。最典型的企业一般要经过初创期、扩张期、稳定期和衰退期四个阶段。不同的发展阶段应该有不同的财务战略与之相适应。企业应当分析所处的发展阶段，采取相应的财务战略。在初创期现金需求量大，需要大规模举债经营，因而存在着很大的财务风险，股利政策一般采用非现金股利政策。在扩张期，虽然现金需求量也大，但它是以较低幅度增长的，有规则的风险仍然很高，股利政策一般可以考虑适当的现金股利政策。因此，在初创期和扩张期企业应采取扩张型财务战略。在稳定期现金需求量有所减少，一些企业可能有现金结余，有规则的财务风险降低，股利政策一般是现金股利政策。一般采取稳健型财务战略。在衰退期现金需求量持续减少，最后经受亏损，有规则的风险降低，股利政策一般采用高现金股利政策，在衰退期企业应采取防御收缩型财务战略。 1．法律方面的限定 （1）注册资本限额的规定。我国《公司法》规定，股份有限公司注册资本的最低限额为人民币500万元，公司在考虑筹资数量时首先必须满足注册资本最低限额的要求。 （2）企业负债限额的规定。如《公司法》规定，公司累计债券总额不超过公司净资产额的40％，其目的是为了保证公司的偿债能力，进而保障债权人的利益。 2．企业经营和投资的规模 一般而言，公司经营和投资规模越大，所需资本就越多；反之，所需资本就越少。在企业筹划重大投资项目时，需要进行专项的筹资预算。 3．其他因素 利息率的高低、对外投资规模的大小、企业资信等级的优劣等，都会对筹资数量产生一定的影响。 8．试分析筹资数量预测的回归分析法的局限及改进设想。 答：运用回归分析法预测筹资需要，至少存在以下的局限性： （1）回归分析法以资本需要额与营业业务量之间线性关系符合历史实际情况，并预期未来这种关系将保持下去为前提假设，但这一假设实际往往不能严格满足。 （2）确定a、b两个参数的数值，应利用预测年度前连续若干年的历史资料，一般要有3年以上的资料，才能取得比较可靠的参数，这使一些新创立的、财务历史资料不完善的企业无法使用回归分析法。 回归分析法的一个改进的设想是：该方法可以考虑价格等因素的变动情况。在预期原材料、设备的价格和人工成本发生变动时，可以考虑相应调整有关预测参数，以取得比较准确的预测结果。 9．试归纳说明利润预算的内容。 答：由于利润是企业一定时期经营成果的综合反映，构成内容比较复杂，因此，利润预算的内容也比较复杂，主要包括营业利润、利润总额和税后利润的预算以及每股收益的预算。 （1）营业利润的预算。企业一定时期的营业利润包括营业收入、营业成本、期间费用、投资收益等项目。因此，营业利润的预算包括营业收入、营业成本、期间费用等项目的预算。 （2）利润总额的预算。在营业利润预算的基础上，利润总额的预算还包括营业外收入和营业外收入的预算。 （3）税后利润的预算。在利润总额预算的基础上，税后利润预算主要还有所得税的预算。 （4）每股收益的预算。在税后利润预算等基础上，每股收益的预算包括基本每股收益和稀释每股收益的预算。 10．试归纳说明财务状况预算的内容。 答：财务状况预算是最为综合的预算，构成内容全面而复