上海迪士尼融资案例分析说明.ppt

上海迪士尼融资案例分析;迪斯尼公司简介 上海迪斯尼项目背景 项目融资结构 项目融资风险及启示;全球闻名遐迩的迪士尼，全称为The Walt Disney Company，取名自其创始人华特?迪士尼，是总部设在美国伯班克的大型跨国公司，主要业务包括娱乐节目制作，主题公园，玩具，图书，电子游戏和传媒网络。 皮克斯动画工作室(PIXAR Animation Studio)，惊奇漫画公司（Marvel Entertainment Inc），试金石电影公司(Touchstone Pictures)，米拉麦克斯(Miramax)电影公司，博伟影视公司(Buena Vista Home Entertainment)，好莱坞电影公司（Hollywood Pictures），ESPN体育，美国广播公司(ABC)都是其旗下的公司（品牌）。 2012年11月将收购卢卡斯影业。;;迪士尼公司的产品;迪士尼，即华特?伊利亚斯?迪士尼（WalterEliasDisney，也译作华特?埃利斯?迪士尼）(1901~1966)。美国动画片制作家、演出主持人和电影制片人，1901年12月5日生于美国伊利诺伊州的芝加哥。 他以创作卡通人物米老鼠和唐老鸭闻名。他制作了世界第一部有声动画片《蒸汽船威利》（也译作《威利汽船》《威廉号汽艇》，1928年）和第一部动画长片《白雪公主》(1938)。他与其哥哥罗伊?迪士尼（RoyOliverDisney）创办迪士尼兄弟动画制作公司。 ;上海迪斯尼项目背景;建设期：项目于2011年4月8日动工建设，到2015年建成，工期大约为5年。 2011年4月8日，上海迪士尼乐园项目正式开工，项目投资达245亿元人民币，预计于5年后建成。 上海迪士尼是继日本东京和香港后，亚洲第3个迪士尼乐园。 2011年8月，上海迪士尼度假区方案设计工作已经接近尾声，中心标志性的城堡建筑将于2012年动工。;项目参与方;乐园和度假区管理 有限公司; 上海迪斯尼项目投资达245亿元人民币，所有投资中40%的资金为中方和迪士尼双方共同持有的股权，其中中方政府占57%，迪士尼占43%。其余占总投资的60%的资金则为债权，其中政府拥有80%，另外20%则为商业机构拥有。 ;股权：中方=2450000*40%*57%=558600万元 美方=2450000*40%*43%=421400万元 债权：中方政府=2450000*60%*80%=1176000万元 商业机构=2450000*60%*20%=294000万元 中方总投资额=2028600万元 美方总投资额=421400万元;项目融资风险及启示 ;融资风险;1.???资风险 （1）融资风险分析：该项目由我国政府和迪斯尼公司加上债券资金共同组成，60%的资金是由债券资金，受到汇率等波动影响比较大。 就普遍情况而言，目前在大项目的建设上，签约的项目投资总量都惊人，即便国家发改委在项目审批上或比以往快，但是项目的开动与进展上还要看国家金融政策的情况。 迪士尼项目的融资仍面临着融资以外几大挑战。一是银行信贷额度捉襟见肘，额度紧张；二是迪士尼项目可能在信贷的期限与利率上要求苛刻。面对未来，上海迪士尼项目尚不能盲目乐观。;?;(港币百万元);;2011年12月人民币兑美元汇率为6.3009，美方投资421,400万元折合成美元为66,879.33万美元； 2012年12月人民币兑美元汇率为6.2274，美方投资421,400万元折合成美元为67,668.69万美元。 由于存在汇率的变化，在一年内美元损失789.36万美元，故在跨国投资的情况下，其市值有所下跌，所以汇率也是影响跨国投资效益的重要方面。;迪斯尼项日利益点无不聚焦在知识产权上，从其各种卡通形象、表演、纪念品的版权、商标保护，到其演绎产品的特许与销售构成了一个巨人的知识产权产业链。 在美国版权法做出延长保护期限,日本的利益大打折扣。 日本的前车之鉴，上海合作方应对迪士尼知识产权进行细化以及充分考虑项目建成后后续的知识产权延续问题。;1.发展的促进作用 区域发展推动作用： 早在2009年初，迪士尼乐园落户浦东川沙的消息一经传出，川沙板块在“迪士尼”效应的带动下，房价、地价即出现了一轮大幅上涨。相关数据显示，仅2009年3月份以来，川沙地区的平均房价涨幅已在20%~30%之间甚至更高。 主题公园的整合： 促进本土的主题公园进一步特色化、集团化和本土化。原先一些小、散、乱、次的主题公园将会很快改变现状，或是消亡，或依附于大型的主题公园。或走特色化、集团化的道路.加快本土化意识。;2.启示 中国的主题公园存在的关键问题是产业链不够完整，而迪斯尼的产业链