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雪球访谈 国药股份年报有何看点？来问微进化ing 2018年04月 10 日 聪明的投资者都在这里 免责声明 本报告由系统自动生成。所有信息和内容均来源于雪球用户的讨论，雪球不对信息和 内容的准确性、完整性作保证, 也不保证相关雪球用户拥有所发表内容的版权。报 告采纳的雪球用户可能在本报告发出后对本报告所引用之内容做出变更。 雪球提倡但不强制用户披露其交易活动。报告中引用的相关雪球用户可能持有本报告 中提到的公司所发行的证券并进行交易，也可能与这些公司或相关利益方发生关系， 雪球对此并不承担核实义务。 本报告的观点、结论和建议不构成投资者在投资、法律、会计或税务等方面的任何操 作建议。投资者应自主作出投资决策并自行承担投资风险，根据本报告做出的任何决 策与雪球和相关雪球用户无关。 股市有风险，入市需谨慎。 版权声明 除非另有声明，本报告采用知识共享 “署名 3.0 未本地化版本 ” 许可协议进行 许可（访问 /licenses/by/3.0/deed.zh 查看 该许可协议）。 1 聪明的投资者都在这里 访谈嘉宾 微进化ing 访谈简介 $ 国药股份 (SH600511)$17年实现营收362.85 亿，同比增长4.84% ，净利11.41 亿，同比增长 15.28% ，本期访谈我们请到了国药股份研究达人@微进化 ing来 与大家聊聊这份年报~ 公司于2017 年 6月完成重组且合并报表，收购国控北京、国控康辰、国控华鸿、 国控天星等四家标的公司，公司成为国药集团旗下北京地区唯一医药分销平台， 进一步巩固公司在北京区域医药商业的龙头地 位 。公司 已实现北京地区二三级 医 院 的 100%覆盖 ，包括 111家 三级 医院和 135家二级 医院 ，公司在北京共覆盖超 过3000 家基层 医疗机 构。 那么目前236亿的国药股份 是否值得买 入？ 怎么看待 这份年报？老龄 化社 会渐渐 到来公司业绩 能否多 大 空间？ 速来提问 ~ 利益披露 ：@微进化 ing持有 $ 国药股份 (SH600511)$。 免责声明 ：本访谈基 于嘉宾认 为可靠 的 已公 开信息，但嘉宾无法保证信息的准确 2 聪明的投资者都在这里 性或完整性。在任何 情况 下，本访谈中的信息或所表述 的意见不构成对任何人的 投资建议，投资决策需建 立在独立思考 之 上。 （进入雪球查看访谈） 本次访谈相关股票： 国药股份(SH600511) 3 聪明的投资者都在这里 以下内容来自雪球访谈，想实时关注嘉宾动态?立即下载雪球客户端关注TA吧! [问] 长投与投机： 关于 $ 国药股份 (SH600511)$ ，对@微进化 ing 说 : 两票制后，医药 流通寡头 垄断 化 吗？ [答] 微进化ing ： 国家政 策和行业 演 进的大方 向是巨头化， 垄断是相对的，本 质而言 商业是个辛苦钱 ， 即使所 谓全 国化的企 业，未来落地到 每个省还是 会有3 到 10家分市场 。 [问] 智上： 关于 $ 国药股份 (SH600511)$ ，对@微进化 ing 说 : 您心 中国药股份合理 市值 为 多少？ [答] 微进化ing ： 18年 如果没 有 外延扰 动，个 人 评估300 亿 左右很 合 理 ，如果回 到历史估值 会更大。 [问] BreezeLi ： 关于 $ 国药股份 (SH600511)$ ，对@微进化 ing 说 : 国药股份现在估值低 ，发 展稳健 ，北京地区医药商业龙头 ，麻精领 域 近乎垄断 ，这些都是优势； 可是 对于增 速 缓慢 ，商业被局限 在北京地区难以扩张 这些 劣势 ，进化兄怎么 看？对于未来 三至五 年，国药的成长性有何预 期？有可能 向全国扩张还是 北京地区 继续 并购？ [答] 微进化ing ： 成长性不用担 心 ，国药考 核 压力 和本 身具备 的