商业银行负债管理阶段-课程中心.PPT

会计模型分析和经济模型分析实例 例题1： 假设某商业银行仅存在一笔5年期固定利率为10%的资产，共100单位，其资金来源是1年期利率为9%的负债，共90单位，展幅为1%。银行的股权（资本）为10单位。该银行年利息收入为10单位（现金流入），年利息支出为8.1单位（现金流出），不考虑税收，所以净利息收入为1.9单位（净现金流入）。如果利率在5年内都不发生变化，银行的净收入和股权的市场价值亦不会改变。现假设当该银行5年期资产刚刚形成之后，市场上对应于该资产与负债的金融产品的利率紧接着分别提高了300个 会计模型分析和经济模型分析实例 基点，即与该资产对应的金融产品的利率上升到13%，与该负债对应的金融产品的利率上升到12%。分别用会计模型和经济模型进行分析。 会计模型的分析： 从第二年开始，年负债成本提高到10.8单位: 90×12%=10.8 资产的年利息收入保持不变,仍是10单位（5年期固定利率） 年净利息收入下降到－0.8单位: 10－10.8=－0.8 实例（续） 以上的变化及其分析反映了会计模型的本质，分析的焦点是净利息收入。 经济模型的分析： 利率变化前: 资产的账面价值=100单位，资产的市场价值=100单位 负债的账面价值=90单位， 负债的市场价值=90单位 银行资本的市场价值=资产的市场价值－负债的市场价值 =100－90 =10（单位） 利率变化后: 实例（续） 经济模型的分析把焦点放在银行资本的市场价值的变化上。在市场利率变动之前，银行资本的市场价值是10，而市场利率变动之后，银行资本的市场价值(即股权的市场价值)下降到1.8。 利率仅提高了3个百分点，就使得商业银行资本的市场价值由10单位下降到1.8单位，可见该银行资产和负债结构很不对称，抗风险能力很差。 二、平衡的流动性管理 概念 运用资产负债管理战略处理银行的流动性问题强调资产负债的协调与平衡，商业银行可以继续实施资产转换管理和资金购买管理，但不偏重于其中的一种。 资产与负债的偿还期对称 偿还期对称是根据资金的客观运动规律和资金流动性需求的分析，合理安排资产与负债的期限结构。 偿还期较短的负债和流动性较强的资产相匹配。 偿还期较长的负债和流动性较弱的资产相匹配。 三、利率敏感性分析与缺口管理 利率敏感性 资产的利息收入与负债的利息支出受市场利率变化影响的大小，以及它们对市场利率变化的调整速度，称为银行资产或负债的利率敏感性。 利率敏感性缺口 GAP=ISA－ISL GAP＞0，称为正缺口 GAP＜0，称为负缺口 GAP=0，称为零缺口 利率敏感性分析与缺口管理（续） 利率敏感性缺口、利率变动与银行净利息收入之间的关系： 银行净利息收入的变化量（△NII）与敏感性缺口（GAP）及利率变化量（△i）的关系为： △NII=△i·GAP =△i·（ISA－ISL） 商业银行若采取进攻性经营策略，则通过调整资产负债组合、利用利率变动和缺口谋取利润；若采取防御性经营策略，则通过实现利率敏感性资产与利率敏感性负债之间的平衡，减少缺口以致为零，谋得资金的安全性。 利率敏感性分析与缺口管理（续） 不变 （0） 上升 (+) 下降 （-） 利率下降 （-） 不变 （0） 下降 （-） 上升 (+) 利率上升 (+) GAP＝0 （0） GAP0 （-） GAP0 （＋） 净利息 收入变动 利率变动 GAP 表10-1 利率敏感性缺口、利率变动与银行净利息收入变动之间的关系 三者变动的关系见表10-1。这为商业银行在预测利率变化的基础上，通过协调、控制资产负债表中的各个项目，利用敏感性缺口来增加利润提供了机会，同时银行也必须承担相应的利率风险。 四、持续期缺口管理 持续期测算公式 持续期缺口公式 GAP（持续期缺口）=Da－DＬ 持续期（D） 持续期是一笔或一组金融资产或负债以现值方式收回其价值的时间。持续期在一些教科书中也称为久期。 持续期缺口（GAP） 持续期缺口等于其资产组合的持续期减去其负债组合的持续期。 持续期缺口管理（续） 例题2：一张债券面值为100单位，期限为5年，年利率为10%，每年付息一次，到期还本，则其持续期为： 金融工具的期限与持续期是不同的两个概念。 期限是指金融工具的生命周期，从其产生开始一直持续到期为止；持续期概念需考虑到其到期之前的全部现金流量特征，譬如，利息的支付、部分本金的提前偿还等。 持续期缺口管理（续） 例题3：一张10年期、面值为1000元、年利率为10%的带息票债券的现金支付等价于如下一组无息债券： 一张1年期、面值为100元的无息债券； 一张2年期、面值为100元的无息债券； …