短期收购苏州绿岸补足备货长期着眼全球卓越城战略支点.PDFVIP

2017 年 5 月 8 日 陆家嘴(沪股通) （600663.SH ） 房地产 短期收购苏州绿岸补足备货 长期着眼全球卓越城市战略支点 公司动态 ◆资深上海国资城市运营商，2016 收购陆金发形成金融地产闭环 增持（维持 ） 上海陆家嘴金融贸易区开发股份有限公司，以下简称“陆家嘴”，是上海 当前价/ 目标价：22.84/26.00 元 国资委下属陆家嘴金融贸易区的资深城市运营商。2016 年公司成功收购上海陆 目标期限：12 个月 金发，获得证券、信托、保险三张金融牌照，构建起“地产开发+存量经营+金 融发展”的金融地产闭环业务格局。 分析师 ◆陆家嘴金融城成为上海建设全球卓越城市战略支点，长期利好公司发展 陈浩武 (执业证书编号：S0930510120013 ) 021 《上海市城市总体规划（2016-2040）》建设卓越全球城市的大背景下，作 chenhaowu@ 为上海国际金融中心建设的主体承载区，陆家嘴区域将成为撬动上海建设卓 越全球城市的战略支点，建成国际一流的金融城、世界级中央活动区、金融 联系人 贸易制度创新先行区。此举将对公司的存量物业租赁和金融业务发展将构成 何缅南 坚实支撑和长期利好。 021 hemiannan@ ◆85 亿成功收购苏州绿岸项目，预计获取土地储备约66 万平方米 市场数据 截至2017 年一季度末，竞拍联合体已按照《产权交易合同》的约定完成首 总股本(亿股) ：33.62 期价款的支付，项目收购基本落定。成功竞得苏州绿岸项目66 万平方米土 总市值(亿元) ：767.84 地储备 （108 万平方米计容建筑面积），对外拓展了公司发展空间，扩大了 一年最低/最高(元) ：21.40/47.35 公司品牌影响力，后续将持续提升公司营收规模、盈利水平和竞争力。 近 3 月换手率：9.40% ◆估值与评级 预测2017/2018/2019 营收分别为146 亿/ 172.2 亿/206.8 亿，归母净利润分 股价表现(一年) 别为32.54 亿/37.94 亿/46.60 亿，EPS 分别为0.97 元/1.13 元/1.39 元；相 30% 对估值法对应PE 分别为24/20/16 ； 12 个月目标价26 元，给予增持评级。 20% 10% ◆风险提示 0% 苏州绿岸项目收购推进不及预期 -10%