第二篇章 项目融资的运作程序与框架结构2014.ppt

第二章　项目融资运作程序与框架结构;项目建设，融资先行 ;第一节　项目融资的当事人及其权责 ;第一节　项目融资的当事人及其权责 ;Project sponsor;项目融资参与者之间的基本合同关系;一、项目发起人（1）＊;项目发起人的职责：;二、项目公司（项目的直接主办人）;项目融资中一个普遍的做法;第一，有利于实现对项目投资者的有限追索。将项目融资的债务风险和经营风险大部分限制在项目公司中，项目公司对偿还贷款承担直接责任，是实现项目投资者有限追索的一种重要手段； 第二，有利于实施表外融资。根据一些国家的会计制度，成立项目子公司进行融资可以避免将有限追索的融资安排作为债务列入项目的实际投资者自身的资产负债表上，实现非公司负债型融资安排；;第三，便于管理和债务处理。对于有多国公司参加的项目来说，组织项目公司便于把项目资产的所有权集中在项目公司一家身上，而不是分散在各个投资者在世界各地所拥有的公司，便于进行管理。同时，从贷款人的角度，成立项目公司便于银行在项目资产上设定抵押担保权益； 第四，便于操作。从实际操作的角度，项目公司具有较强的管理灵活性。项目公司可以是一个实体，即实际拥有项目管理所必须具备的生产技术、管理、人员条件；但是，项目公司也可以只是一个法律上拥有项目资产的公司，实际的项目运作则委托给一家富有生产管理经验的管理公司负责。 便于吸收其他投资者（可通过转让股分） ;3.项目公司的职责;4．项目公司的组织形式;问题？？？;三、借款单位（借款方）＊ （borrowing entity）;受托借款机构＊;问题？？？借款方＝项目公司，对否？ ;四、项目的贷款银行＊ ;银团的组成;开展项目贷款银团的特点 ;五、项目信用保证实体（三个）＊;项目建设的工程公司或承包公司;项目设备、能源、原材料供应者（suppliers）;六、项目融资顾问 ;项目融资顾问;七、有关政府机构;有关政府机构？; 东道国政府在项目融资中愿意承担相应的职能，是因为项目融资对政府而言具有很大的吸引力，表现在： 1.吸引外国投资； 2.引进外国先进技术和知识； 3.减少政府外国负债； 4.将公共部门的风险转移给私人部门； 5.对国内劳动力提供职业培训的机会。 ;八、保险机构（insurers）;九、项目管理公司---第三方运营商;所有的参与者分为以下三大类;项目参与者之间的关系;;项目融资各参与者之间的关系 ;保险公司;第二节　项目融资的运作程序;该节重点掌握　　　　－四个框架、五个步骤＊;工程项目融资的步骤;一、项目融资的框架结构＊;2.投资结构类型;3.股权式投资结构;简单的公司型合资结构;项目融资中股权式投资结构的优点 ;房地产项目转让中股权转让的运用－如转让房地产项目：某房地产项目公司有A、B两股东;股权式投资结构的缺点;股权式投资结构的灵活运用;股权式投资结构融资案例分析 　　　－新西兰钢铁联合企业的收购项目 ;投资结构（1）;投资结构（2）;投资结构（3）－认购可转换债券;;融资：;节约资金情况分析收购项目的合资公司出资比例：　　　　　　　单位：万新西兰元;各公司节约情况：;3.契约型投资结构;简单的契约型合资结构;大华城市花园 ;契约型投资结构的优点（特点） ;契约型投资结构的缺点 ;契约型例;契约型投资结构融资案例分析（1）　　　－澳大利亚波特兰铝厂的投资;案例（2）－投资结构;案例（3）－合资协议;案例（4）－投资结构;案例（5）－融资模式;美铝;4.合伙制投资结构;(1)一般合伙制 ;;通过项目子公司建立的一般合伙制;一般合伙制结构有以下特点：;一般合伙制优缺点;(2)有限责任合伙制结构;有限合伙制项目投资结构;有限责任合伙制结构优缺点;5.影响项目投资结构的主要因素 ;影响投资结构的主要因素（1）;影响投资结构的主要因素（2）;影响投资结构的主要因素（3）;影响投资结构的主要因素（4）;（二）项目的融资结构; 项目的融资结构是项目融资的核心。 在项目融资中要尽量设计和选择合适的融资结构以实现投资者在融资方面的目标和要求。 一般的，根据项目债务责任的分担要求、贷款资金数量上的要求、时间上的要求、融资费用等，来决定是否采取项目融资方式。 如果决定采用项目融资方式之后，便要任命项目融资顾问，明确融资的任务和具体目标要求。即在评价项目的风险因素基础上，设计项目的融资结构、资金结构和担保结构。;项目融资的框架结构 ;项目融资模式需要解决2个问题;通常采用的项目融资模式有： BOT项目融资 政府特许私人部门建设项目，并以特许经营期的收益偿还贷款，特许经营期结束后将项目移交给政府的形式。 ABS项目融资 以项目所拥有的资产为基础，以该项目资产可以带来的预期收益为保证，通过在