文化科技+金融,利亚德战略升级之路.PDFVIP

2016 年03 月23 日 公司研究 评级：买入 研究所 文化科技+金融，利亚德战略升级之路 证券分析师：王凌涛 S0350514080002 021wanglt01@ ——利亚德 （300296）事件点评 投资要点： 最近一年走势  新架构新战略，利亚德2016 全新出发：公司3 月22 日举行战略发布会， 全面进行了集团化组织架构的调整，设立利亚德集团，未来将依托集团 公司打造利亚德系的产业集群。同时公司制定了文化科技+金融的发展 战略，通过资本线条上的文化产业基金、资产并购、产业链投资加上业 务线条上的整合产品技术、文化科技体验和内容打造一个视听文化跨国 集团。未来公司将打造从产品及服务到创意集成再到文化体验运营三级 盈利模式。  四轮业务均衡齐备，业绩持续高速增长：公司2015 年营业总收入20.22 相对沪深300 表现 亿元，同比增加71.42% ,实现归属于上市公司股东的净利润为3.31 亿 表现 1m 3m 12m 元，同比增长105.05%。自2012 年制定四轮驱动战略以来，连续三年 利亚德 9.1 -6.7 40.6 实现营收和利润高速增长，综合毛利水平不断提高。公司显示系统、LED 沪深300 5.7 4.7 -18.8 小间距电视、LED 智能照明和文化传媒四大板块首次实现均衡发展，四 轮齐驱带动业绩翻倍增长，公司外延并购成果卓著。 市场数据 2016/3/22  小间距LED 应用领域不断拓宽：公司小间距LED 电视产品技术优势全 当前价格（元） 22.58 球领先，市场占有率超过50%，连续三年复合增速70% 以上，作为LED 52 周价格区间（元） 13.91-46.6 小间距行业龙头，预计未来将持续受益于商用市场的爆发性增长。公司 总市值（百万） 17060.96 与诚甲信息合作设立合资公司，涉足酒店租赁屏幕领域，将进一步拓宽 流通市值（百万） 8341.74 LED 小间距产品市场。 总股本（万股） 75557.84  收购美国平达，海外市场加速扩张：15 年11 月公司成功完成对LED 显 流通股（万股） 36943.04 示领域解决方案供应商美国平达的收购，大幅提升公司海外销售渠道能 日均成交额（百万） 194.80 力，公司已经将美国的分支机构整合进平达，未来将依托平达搭建完善 近一月换手（%） 31.88 的全球管理体系和销售网络。15 年完成海外订单 5.7 亿元，营收占比 相关报告 24.53%，我们预计，公司未来海外市场将加速扩张，16 年有望与国内 市场平分秋色，公司全球化均衡发展的目标实现指日可待。 《四轮驱动渐露锋芒，国内外发展空  VR 布局逐渐成型：公司与川大智胜签署战略合作协议，拟在LED 小间 间广阔》2015-10-21 距显示技术与VR 技术融合应用领域展开合作，促进文化体验运营的发 展。16 年2 月，公司合资设立北京黑晶科技有限公司，未来将基于小间