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第七章 国际资本流动 主讲教师 牛薇薇 第一节 国际资本流动概述 1、定义：一国与另一国之间为了一定的目的而进行的资本转移 2、国际资本流动的分类 直接投资 长期资本流动 证券投资 国际贷款 短期资本流动 贸易资金 银行资金 保值性资金 投机性资金 直接投资类型 创办新企业 收购国外企业股权达一定比例以上。美国10%以上 利润再投资 证券投资与直接投资的区别 有无实际控制和管理权 直接投资对企业有直接控制和管理权；而证券投资没有达到控股比重，所以没有直接控制权，只能收取利息和红利。 是投资还是投机 直接投资一定是投资动机，而证券投资中存在投机动机 3、国际资本流动对经济的影响 对资本输出国影响 提高资本边际收益 积极 促进商品出口 提高输出国地位 投资风险大 消极 增加潜在竞争对手 影响本国经济发展 对资本输入国影响 弥补资本不足 积极 引进先进技术 创造就业机会 改善国际收支状况 依附国际资本 消极 冲击民族工业 引发债务危机 第二节 国际债务问题 一、外债概念 是在任何给定的时刻,一国居民欠非居民的, 已使用而尚未清偿的,具有契约性偿还义务的全部债务. 1、时点概念,存量 2、居民与非居民之间的债务,居民是债务人,非居民 是债权人 3、契约性偿还义务 4、可以用外币表示,本币表示,实物形态表示 问题: 我国企业向外资银行借款,外资银行向国外银行借款,哪个是外债? 二、 国际债务的衡量指标 1.负债率=年末外债余额/当年国民生产总值 是为了说明一国对外资的依赖程度,或一国总体债务风险的指标,参照系数为20% 2.债务率=当年年末外债余额/当年商品和劳务 出口收入 是衡量一国负债能力和今后还有多少举债能力的指标.参考数值是100% 3.偿债率=(当年应偿还的债务本金+ 当年应付债务利息)/当年商品与劳务的出口收入 是核心指标,是衡量一国还款能力的,参照系数为20% 二、 国际债务的衡量指标 4、短期债务比率：当年外债余额中1年及1年以下的短期债务所占的比重。一般参考系数为25%，是衡量外债期限结构是否安全合理的重要指标。 5、其他债务指标： （1）当年外债还本付息额占国民生产总值的比率 （2）流动比率：一国外汇储备余额与月平均进口的外汇支出额的比率 三、 80年代的发展中国家债务危机 1.债务危机爆发的外因 (1)利率上升,7%-17% (2)USD汇率上升 (3)发达国家出现经济衰退,总需求下降 (4)商业银行没有采取有效的控制风险措施,认为国家永远不会破产 2.债务危机爆发的外因 (1)经济发展战略失误 (2)严重资金外逃,委内瑞拉137% (3)管理不善,经营效率低 3.解决措施:债务资本化,债权转换,债务回购 第三节 我国利用外资的方式及管理 一、直接投资方式 1.中外合资方式 2.中外合作方式 3.外商独资方式 4.BOT方式. 二、其他投资方式 1.三来一补 (1)三来:来料加工,来样加工,来件组装 (2)一补:补偿贸易 2.国际租赁 (1)融资租赁 (2)经营租赁 三 借用外资方式 1.国际金融机构借款 2.外国政府贷款 3.商业银行贷款 4.出口信贷 (1)买方信贷 (2)卖方信贷 5.证券融资 卖方信贷 是出口商从出口方银行获得中长期贷款的条件下，向进口商提供的一种延期付款的信贷。 买方信贷 是出口方银行直接向进口商（买方）或进口方银行提供的与设备出口有关的信贷。 四、我国对外资的管理 对外商直接投资的管理 1、优化投资结构 2、降低引资成本 3、实行国民待遇 4、完善投资环境 对外债的管理 1、统一领导 2、分工负责 3、加强管理 4、债务登记 * * 出口方 银行 出口商 进口商 延期付款合同 贷款 付款