货币金融学--第六章 金融市场工具.pptVIP

金融衍生工具主要有四种 1.远期合约（forward contract） 2.期货合约（futures contract） 3.期权合约 (option contract) 4.互换合约 (swap contract) 远期合约是相对最简单的一种金融衍生工具。合约双方约定在未来某一日期按约定的价格买卖约定数量的相关资产。远期合约通常是在两个金融机构之间或金融机构与其公司客户之间签署的。它的交易一般不在规范的交易所内进行。目前，远期合约主要有货币远期和利率远期两类。 在远期合约的有效期以内，合约的价值随相关资产市场价格的波动而变化。 若合约到期时以现金结清，当市场价格高于执行价格（合约约定价格）时，应由卖方向买方价差支付结算金额；若市场价格低于执行价格，则由买方向卖方支付金额。按照这样一种交易方式，远期合约的买卖双方可能形成的收益或损失都是无限大的。 对 冲 基 金（Hedge Fund） 举个例子，在一个最基本的对冲操作中。基金管理人在购入一种股票后，同时购入这种股票的一定价位和时效的看跌期权（Put Option）。看跌期权的效用在于当股票价位跌破期权限定的价格时，卖方期权的持有者可将手中持有的股票以期权限定的价格卖出，从而使股票跌价的风险得到对冲。 又譬如，在另一类对冲操作中，基金管理人首先选定某类行情看涨的行业，买进该行业中看好的几只优质股，同时以一定比率卖出该行