收益率曲线长升短跌 中债指数小幅下探.docVIP

收益率曲线长升短跌 中债指数小幅下探 ——2011年2月份债券市场分析报告 2月份，虽然节日的气氛贯穿始终，但整个债券市场却经历了一次加息、一次准备金上调等紧缩政策的调整。而受严格信贷控制的影响，信贷规模迅速回落，机构配置资金的需求变的较为旺盛，资金面由紧张逐步宽松。从曲线形态看，收益率曲线长端上行幅度较大，短期品种有一定程度下行，中债指数小幅回落，交易结算量有所减少。 一、宏观经济水平保持平稳 1、1月份同比上涨%，居民消费价格总水平环比上涨1.0%。进出口规模保持增长，1月份我国贸易顺差亿美元，进出口总值亿美元，增长%。M2货币供应量增长较快，1月末，广义货币供应量(M2)余额为万亿元,同比增长.31%，比上月末高.1个百分点 2、中东局势影响局部经济形势动荡。近期中东局势的突变，国际大宗商品价格异军突起，原油、黄金等避险资产价格纷纷上扬。由于欧美国家对中东能源依赖度较高，尤其是在西班牙等国债务问题还未见好转的情况下，中东局势导致油气价格暴涨对欧美经济产生打击，促使一些投资者质疑美元的避险地位。 2月底美元指数收于77.15，较上月减少0.6点，跌幅达0.77%。同时从世界贸易活跃程度来看，2月BDI指数报收于1251点，较上月增加144点，增幅为13.01%。虽然BDI指数有所反弹，但世界经济总体仍然处于动荡局面。 图1 美元指数