最新2016年3月全国期货从业人员资格考试.ppt

③一般而言，利率较高的货币远期汇率表现为贴水，即该货币的远期汇率比即期汇率低；利率较低的货币远期汇率表现为升水，即该货币远期汇率比即期汇率高。远期汇率的计算：（4）外汇远期交易的适用情形①进出口商通过锁定外汇远期汇率以规避汇率风险；②短期投资者或外汇债务承担者通过外汇远期交易规避汇率风险。无本金交割的外汇远期（NDF）P195 （5）外汇期货技巧：前面章节所讲的商品期货的套期保值、商品期货套利的相应规则和方法也适用于本章；在做计算题的时候，采用列表法会比较方便。①外汇期货套期保值a．卖出套期保值的适用情形：持有外汇资产者，担心未来货币贬值；出口商和从事国际业务的银行预计未来某一时间将会得到一笔外汇，为了避免外汇汇率下跌造成损失 b．买入套期保值的适用情形：外汇短期负债者担心未来货币升值，国际贸易中的进口商担心付汇时外汇汇率上升造成损失c．交叉套期保值含义：利用相关的两种外汇期货合约为一种外汇保值适用情形：回避两种非美元货币之间的汇率风险关键点：正确选择承担保值任务的另外一种期货，需相关程度高；正确调整期货合约的数量，使其与被保值对象相匹配。 ②外汇期货套利a．外汇期现套利无套利区间、交易成本与冲击成本的概念无套利区间上限应由期货的理论价格加上期货和现货的交易成本和冲击成本得到；下限应由期货的理论价格减去期货和现货的交易成本和冲击成本得到b．外汇期货