四方宝·进取宝2013年四季度投资报告.PDF

四方宝·进取宝2013 年四季度投资报告 组合管理人：众禄基金销售有限公司 报告日期：2014 年1 月27 日 一． 组合概述 四方宝·进取宝是一款股票基金投资组合，以股票型基金为主要投资对象，在适当时候 配置混合型基金。组合主要立足于精选股票牛基，期望投资者在持有组合期间可以获得该区 间业绩突出的牛基，通过个基的贡献使组合收益能跑赢股票型基金平均水平。组合的业绩基 准是中证股票基金指数，该指数反映了股票型基金的平均收益。 二． 各期组合回顾 1.本期组合回顾 组合收益 组合存续期 业绩基准收益 基金组合 亮点基金 及排名 -2.21% -2.82% ×× （30%） 上投轮动（区间 上投轮动 （30%） 收益0.80%，排 2013.10.1 全部股票型基金 当期业绩基准为： 国泰事件 （20%） 名79/599 ） --2013.12.31 排名219/599 中证股票基金指 ×× （20%） 主动股票型基金 数 排名164/362 总体评价：本期组合战胜了业绩基准，排名也接近股票型前三分之一。不过由于12 月 份市场持续调整，我们的组合表现一般，进入1 月份之后业绩有了明显好转。 组合点评： 本期组合继续采用了持有的策略，在12 月2 日对组合做出一处调整，加入了20%权 重的某基金。本期未对仓位做出调整，组合整体表现中规中矩。 投资回顾： 本期沪深指数分化较大，上证指数震荡走弱，创业板指数区间强势震荡。本期组合持仓 结构整体均衡，稍偏成长，因此小幅战胜同类基金。前期持有三只基金，在12 月2 日进行 了一处调整，由于我们判断成长风格仍将占上风，故选入了持股均衡、成长股选择能力较强 的某基金，占20%权重。由于12 月大市不佳，该基金表现一般，进入新年后开始好转。 亮点基金点评： 上投行业轮动：该基金持仓均衡，基金经理兼投资总监冯刚先生在整个上投公司业绩全 面走牛的过程中起到了基石的作用，该基金在四季度表现较好，从最近一期季报看，该基金 进一步增加了成长股的权重。 2.2013 年组合净值走势 三．组合经理展望 对于2014 年，我们认为，投资机会仍继续存在。2013 年创业板的表现，已不能用风 格转换的旧思路解释，而是一种趋势性。我们认为，现在地方财政依靠土地转让比重过高， 国家财政也与税收关联紧密，中国要想走出一条健康的发展之路，只有借国外新一轮科技革 命之机，国内实现尽可能多的技术突破和产业化，形成真正的产业升级，让高校毕业生材得 所用，各级财政摆脱旧模式的依赖，淘汰高污染高能耗的传统产业，环境问题也就随之得到 改善，同时，高科技、高服务附加值的公司成长起来，也会促进资源重新分配，实现社会公 平正义。从这个逻辑出发，代表新兴产业方向的创业板、中小板在中期仍将享受高溢价，只 要改革的预期存在，估值就无法一眼看穿。但在上半年，创业板指数应该会有一轮回调出现， 而主板，在今年也会有阶段性的投资机会。 在行业方面，传统行业在一季度仍然机会不大，新兴行业则需要进一步细化，今年行情 的主线应该围绕十八届三中全会的决议以及人们的消费升级等展开，在城镇化政策逐渐落地 之后，城镇化相应投资机会会出现，网络安全、机器人、丝绸之路等主题都可能会在年内某 一阶段涌现出投资机会。今年在选择基金上，我们会重点关注那些规模不太大、投资风格灵 活、基金经理处在较好状态的基金，作为中期重点持有对象。