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用波浪理论分析预测铜价趋向 三立期货 覃必成 沪铜指数自08年12月26日从22405点低位反弹以来已经持续上涨了近8个月，价格上涨到48949点高位，涨了26544元/吨，涨幅118.47%，对下跌波段长度（从06年5月最高点到09年12月最低点）的反弹已经达到40%左右。目前摆在投资者面前的问题，一是本轮价格上升是铜价格走新的牛市，还是熊市中的反弹？二是行情上升趋势能否继续？笔者试用波浪理论分析方法求解这两个问题的答案，供读者参考。 一、铜价格的长期波浪形态特征 1、铜价格的长期波浪形态 图-1展示LME铜长期价格图的数浪方案。该数浪方案显示从20001年11月到2006年5月为大级浪的第一上升浪（图中的浪），从2006年6月到2008年12月是大级浪的第二浪（图中的浪），从2009年1月以来铜市场正在运行第大上升浪。长期大浪中，中级浪的结构很清晰，详见表一。 表一：铜长期波浪运行结构统计表 市场 大级浪 运行时间 价格长度 运行中级浪 备注 LME铜 54个月 7454．49 （1）（2）（3） （4）（5） 已完成 31个月 5973 （A）（B） （C） 已完成 正运行 未定 （1） （1）尾声 沪铜 54个月 70995 （1）（2）（3） （4）（5） 已完成 31个月 62244 （A）（B） （C） 已完成 正运行 未定 （1） （1）尾声 CMX铜 54个月 326．24 （1）（2）（3） （4）（5） 已完成 31个月 271．67 （A）（B） （C） 已完成 正运行 未定 （1） （1）尾声 2、长期波浪形态的价格指引 （1）、铜市可能正在运行第上升浪 从长期浪的价格形态看，LME铜市的第浪调整了31个月，(A),(B),(C)三个调整子浪很完整，调整非常充分，所以从2009年1月以来的上涨，可能正在运行第浪。 （2）、第浪运行的时间和空间 根据波浪理论浪与浪比率关系规律分析，第浪运行的时间和空间预测见表二。 表二：铜第长期波浪的运行时间和空间预测 市场 大级浪 标记 运行时间，浪时间的 价格长度，浪的 1．618倍 2．618倍 1倍 1．618倍 LME 87．37个月（7．28年），延续到2015年左右 144．37个月（11．78年），延续到2020年左右 10271．49 14878．36 沪铜 93401．00 137274．91 CMX 铜 452．27 527．86 表二中预测第浪的运行时间为7．28年—11．78年。LME铜价格运行目标为10271．49——14878．36美圆/吨。沪铜价格运行目标为93401．00——137274．91圆/吨。CMX铜价格运行目标为452．27——527．86美圆/磅。 二、08年12月—09年8月铜价的波浪形态特征 1、08年12月—09年8月铜价的波浪（-（1）浪）形态 图-2和图-3分别是LME市场和上海期货交易所08年12月到09年8月初期间的铜价格指数日线价格波浪形态图形。图中显示，从08年12月到09年8月初这段时间，铜价格展开了一轮强劲上升，结合长期波浪形态分析，基本完成了第浪的第（1）子浪，即是-（1）子浪，该浪的各子浪和细浪的所有成员已全部露面，浪的结构特征见表三。 表三：LME和沪铜-（1）子浪结构特征表 市场 浪标记 运行时间 价格长度 子浪 标记 运行 天数 浪长度 3浪 /1浪 备注 LME铜 -（1） 32周 3409．10 1 9 752.57 2.32 已完成 2 18 431.5 已完成 3 54 1746.43 已完成 4 48 200 宽阔的顺势形态 5 32 1545 即将完成 沪铜 -（1） 32周 26564 1 10 6097 2.40 已完成 2 22 2304 已完成 3 40 14645 已完成 4 46 3832 宽阔的顺势形态 5 32 11938 即将完成 2、-（1）波浪形态的价格指引 （1）、铜价运行的阶段性目标 从-（1）波浪形态看，铜价的上升将告一段落，接下去将进行中期调整。理由如表三所示，-（1）浪已运行160天左右（32周），5个子浪已经露面，3子浪与1子浪的长度比率在2.3—2.4左右，5浪延伸的可能性很小，而且第5子浪也明显的完成了5个细浪的运行，沪市的48949点和LME的6230点可能是两市这波升势的