需求控费分化壮大医药龙头.pdfVIP

维持评级 行业分析/证券研究报告 医疗保健 T_ReportAbstract T_RankInfo “需求、控费、分化”壮大医药龙头 医疗保健 领先大市-A 上次评级 领先大市-A 2012 年7 月17 日投资者电话会议纪要 T_ReportDate 报告日期 2012-07-17 报告关键点： T_PreferredList 首选股票 目标价 评级  我们观察医药行业市场和政策环境有三个关键词:需求、政策控费和规范分化 600535 天士力 45.0 买入-A  医疗改革推进过程中对行业的扰动不可避免，但需求不可长期抑制，行业的分 600276 恒瑞医药 35.0 增持-A 化更是为优势企业的发展创造了空间。 600422 昆明制药 22.5 增持-A 000538 云南白药 66.0 买入-A 报告摘要： 002038 双鹭药业 35.0 增持-A  我们观察医药行业的市场和政策环境有三个关键词:需求、政策控费和分化 12 个月行业表现  需求方面：除老年化、经济发展和发病率提升对行业持久的驱动作用外， T_Graph 还需提示大家注意两点： 100%  医保保障水平提高和大病保障、大病求助的推广，对中低端人群医药 80% 消费的拉动作用；  商业保险覆盖的高端医药需求的觉醒。 60%  政策控费方面 40%