交易对象所在国之国家风险.PDFVIP

第一篇 認識國際貿易 (外在) 經營環境風險 3 第 1 節 國家風險之認知 所謂國家風險 (Country Risk) ：係指貿易商從事國際貿易時， 因交易對方國家本身之政治、軍事、經濟、金融、法律等各種因素 之變動，出口商交貨後收不到貨款或進口商無法進口，而遭受損失 的可能性。例如美國銀行業於 1970 年代對中南美洲國家鉅額貸 款，後因這些國家在 1980 年代宣布無法償返外債，引發國際債務 危機。1990 年伊拉克佔領科威特，1997 年亞洲金融風暴，馬來西 亞、泰國、韓國一度發生金融危機，2008 年年底發生金融海嘯， 冰島幾乎瀕臨破產。2010 年歐洲 5 PIGS ( 葡萄牙、愛爾蘭、希 臘、西班牙、義大利) 財政危機，此種重大國際事件之發生，均存 有潛在之國家風險。 即使進出口廠商在簽定貿易契約前，以充分調查交易對手的信 用良好，但這種屬於國家因素的突發性風險，還是會讓出口廠商拿 不到貨款或進口廠商領不到貨，蒙受財物損失風險。 第 2 節 國家風險的影響 國家風險指在國際經濟活動中，由於天災、暴動、內亂、叛 4 記帳 (O/A) 交易與財務規劃 (含 Factoring) 變、戰爭、恐怖活動、罷工或因財政惡化，影響國家的安定而採取 管制措施，造成貿易的損失。 從出進口業務的角度看，國家風險可能以下述幾種違約情況出 現。 1. 對方國家發生戰爭、革命或內亂，法令變更，以致貨物無法 進、出口及停止國際匯兌之風險。 2. 經濟風險 (Economic Risk) 輸入國國際收支短缺風險，缺乏 外匯償付能力等。 第 3 節 國家風險分析指標 目前從事國際金融、投資或國際貿易業者為瞭解各國國家風險 的評比大多參考下列資料： 1. 歐洲的財經雜誌－投資者機構雜誌 (Institutional Investor) 依 據國際知名銀行及貨幣管理公司之首席經濟學家們所提供之 資料來制定國家信用評等。該機構將每個國家的信用評等分 為 0 至 100 個等級，等級 100 代表國家風險最小。此項國家 風險研究中心的評估者名單均予以絕對保密，參與評估不可 評估本身所屬的國家風險。投資者機構雜誌 (Institutional In- vestor) 係以個別評估者之所屬機構於全球之風險暴露程度及 是否具有純熟的國家風險分析制度來衡量其重要性。(以 2013 年為例如下圖) 第一篇 認識國際貿易 (外在) 經營環境風險 5 6 記帳 (O/A) 交易與財務規劃 (含 Factoring) 第一篇 認識國際貿易 (外在) 經營環境風險 7 第 4 節 國家風險的規避 以出口為例，貿易商向銀行辦理出口融資時，融資銀行評估融 資風險時，通常先考慮交易對象所在國的國家風險評比，可參考上 述 歐 洲 的 財 經 雜 誌 ”Institutional Investor Country Credit Rating” ，該雜誌每半年都會出版一次最新各國國家風險的評比， 可說是最即時，最新的國家風險評分，最好將最近三至五年的風險 評分，繪成曲線圖做參考，若分數曲線往上爬升，代表國家風險漸 入佳境，若分數曲線往下墜落，代表國家風險惡化要注意。案例如 下： 最近五年國家風險評分圖 國名 08/3 08/9 09/3 09/9 10/3 10/9 11/3 11/9 12/3 12/9 13/3 中國 76.5 77.8 74.1 75.4 79.8 78.8 80.2 80.2