货币宽松预期推升金属价格.PDFVIP

有色金属 周报2016-7-1 货币宽松预期推升金属价格 研究员： 报告观点 覃静 英国退欧余温未平，全球性放水预期推升大宗商品价格，有色中部分上  从业证号： F0261120 游产能收缩的品种获得较好的溢价，由于资金推动，前期手中有多单的  投资咨询资格编号： Z0003013 可以继续持有，未入场单子在板块中选择强弱品种进行对冲交易以避免 ：(027 追高风险。 ：qinjing@ 在岸人民币大幅贬值至6.65 附近，促使沪期铜内盘走势强于外盘，宏 观面央行放水预期促使资金面难耐做多热情。看多铜价氛围或在周内延 续，但铜市供需格局依旧宽松。 观望等待铜技术走弱。上半年我国电解铝新增产能投放140 万吨，固有 产能复产 67.6 万吨，同期累计减产 19.3 万吨，总计产能增加 188.3 万吨。国统局数据显示，我国1-5 月电解铝累计产量1262 万吨，同比 下滑1.7%，产出仍处于负增长。全国五地社会库存为31.3 万吨，今年 累计去库存数量61.5 万吨。低库存推升现货升水维持在100元/吨左右。 相关研究 [Table_Doc] 企业将铝锭注册交仓的意愿下降，最新仓单数量仅为 27881 吨，15 日 《铝：供应增长受限铝价偏强震荡》 2016-04-30 合约换月后次近月变为近月，相对较高的持仓与较低的仓单形成反差， 《铜：时间推动铜市天平向空头倾斜》 引发逼仓担忧。操作上，逢低做多，目标冲击13000。 2016-03-30 《有色：矿石缺口预期支撑锌价》 锌、锡均属于在矿石端出现了产能收缩，但下游已经步入淡季，不建议 2016-02-26 追高，手中若有多单持有即可。 《有色：利好释放金属偏强》 2016-02-14 《有色：收储及减产增强铜铝抗跌性》 2016-01-31 请阅读最后一页重要声明 1 一、行情回顾 英国 “脱欧”结果出炉后，全球30 家央行总裁在巴塞尔举行的国际清算银行(BIS)年会上，承诺维护 金融市场稳定。为防止英国退欧带来冲击，全球宽松预期强劲，大宗商品开启疯狂上涨模式，有色中 供应端有故事的镍、锌、锡涨势靠前。 表1：上期所主力合约周度涨跌（元/吨） Cu Al Pb Zn Sn Ni 37300 12760 13260 16485 118000 75560 3.7% 4.85% 4.16% 6.39% 6.69% 7.22% 资料来源：博易大师 长江期货研究部 1、本周重要新闻 国际铜业研究组织(ICSG)：①至2018 年全球冶炼铜产能将达到2,250 万吨，此较2014 年将增长13%