中国核能电力股份有限公司2013年度跟踪评级报告.PDFVIP

穆迪投资者服务公司成员穆迪投资者服务公司成员 中国核能电力股份有限公司2013 年度跟踪评级报告 发行主体 中国核能电力股份有限公司 基本观点 本次主体信用等级 AAA 评级展望 稳定 中诚信国际维持中国核能电力股份有限公司（以下简称 上次主体信用等级 AAA 评级展望 稳定 “中核股份”或“公司”）主体信用等级AAA ，评级展望为稳 定；维持“08 中核MTN2 ”、“11 中核电MTN1 ”、“11 中核电 MTN2 ”和“12 中核股MTN1 ”的债项信用等级为AAA 。 存续中期票据列表 中诚信国际肯定了《核电安全规划》及《核电中长期发展 发行额 期限 上次债项 本次债项 简称 (亿元) (年) 信用等级 信用等级 调整规划》的出台对公司的积极影响，2012 年以来，公司发电 08 中核MTN 2 18 5 AAA AAA 机组稳定运行，新项目获得核准，在建项目顺利推进，公司继 11 中核电MTN1 20 5 AAA AAA 续维持了极强的盈利及现金获取能力。同时，中诚信国际关注 11 中核电MTN2 20 5 AAA AAA 我国核电政策、未来发展资金需求量大等因素对公司整体信用 12 中核股MTN1 15 5 AAA AAA 状况的影响。 注：08 中核MTN2 于 2010 年 3 月由中国核工业集团公司转予中国核能电力股份 有限公司继承。 优 势 核电建设项目进入重启阶段。2012 年 10 月，《核电安全规 概况数据 划》及《核电中长期发展调整规划》出台，我国核电新建项 中核股份 2010 2011 2012 2013.3 目进入了重启阶段，为公司经营规模的提升奠定了良好的基 总资产（亿元） 1,246.71 1,482.92 1,673.74 1,721.45 础。 所有者权益(含少数股东权益) 266.08 269.06 353.00 363.03 公司发电机组稳定运行。2012 年，公司已投入运行的 9 座 (亿元) 核电机组运营稳定，机组利用小时数继续维持高位，加之秦 总负债 (亿元) 980.63 1,213.85 1,320.74 1,358.42 山二期 4 号机组实现了满年度运行，使得公司 2012 年分别 总债务（亿元） 863.01 1,098.27 1,218.52 1,252.76 实现发电量和上网电量 508.75 亿千瓦时和474.95 亿千瓦时， 营业总收入（亿元） 143.44 156.17 177.50 41.27 EBIT （亿元） 72.59 76.92 78.07 -- 同比分别增长 14.49%和 14.79%。