业绩成长性靠谱,开启互联新征程.PDFVIP

证 汉威电子 （300007）2014 年业绩预告点评 券 研 究 业绩成长性靠谱，开启互联新征程 报 告 / 公 2015 年1 月29 日 买入 （维持） 司 当前价：32.72 元 研 投资要点 目标价：40.00 元 究  2014 年净利润预计同比增长25-40%，符合预期。公司公告2014 年净利 / 中信证券研究部 润预计为4971-5568 万元，同比增25-40% ，基本符合预期。2014 年公 电 司稳步推进落实产业发展战略，物联网生态圈持续构建完善，各业务板块 王祥麒 力 协同发展效果显著。考虑到嘉园环保和沈阳金建并表较少，我们预计公司 设 2014 年完全并表备考净利润或为8000-9000 万元。 电话：021  股权激励锁定业绩成长。公司近期公布员工持股计划，锁定业绩成长底线， 备 2015- 17 年净利润增速考核指标分别不低于30%/69%/119.7%，彰显公司 邮件：wangxq@ 及 管理层和员工对未来发展的充足信心。自2013 年底公司架构调整以来， 执业证书编号：S1010513080001 新 公司业务布局和管理发生了较大变化，公司积极定位物联网整体解决方 能 案，在产业互联和健康家居两大领域同时发力，未来成长趋势比较确定。 王鹏 源  GIS 运营平台，不只是燃气。1）燃气方面，公司旗下沈阳金建在燃气GIS 电话：021 行 平台国内市占率超过一半，覆盖大部分一线城市，未来二三线城市推进更 邮件：wangpeng@ 业 是蓝海，“软件+硬件”一体化解决方案给竞争对手带来较高进入壁垒，燃 气业务仍具快速增长动力。2 ）水务方面，公司本次公告以郑州高新供水 执业证书编号：S1010513080003 为切入口，积极打造智慧水务的示范标杆项目，一方面项目本身能够带来 相对指数表现 极佳的投资回报，另一方面也为拓展全国千亿智慧水务市场提供增长引 150 沪深300 擎。3 ）环境方面，公司前期公告沈阳金建获首个环保领域项目，合同额 中信电力设备 1198.5 万元，表明GIS 平台在环境领域的推进得以实现。同时，工业安 100 汉威电子 全等领域也是重要发展方向。我们看到，公司打造的GIS 平台模块丰富， 适应性强，在智慧市政、工业安全和环境监治等领域均具增长潜力，我们 50 认为公司是真正的产业互联网解决方案的代表者。  未来或打造健康家居运营平台。公司旗下子公司威果智能专注智能家居和 0 131015 140314 140811 可穿戴设备等产品。1 ）产品端，公司目前已经投产了空气电台 （ ）的系列产品，包括空气监测的A1 、燃气监测的R1、 (50) 甲醛检测的E1，所有产品均在移动互联思维模式下开发，工业设计和APP 资料来源：中信数量化投资分析系统 应