海通策略·行业比较：长周期看中美利差.pdfVIP

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2018-04-29 发布于北京
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证券研究报告【每周酷图】长周期看中美利差 ——海通策略·行业比较（18年4月第4周） 2018年4月27 日策略首席分析师联系人荀玉根姚佩 S0850511040006 Tel：(021 Tel：(021 E-mail： E-mail： yp11059@ xyg6052@ 3394915:39 一、本周聚焦：长周期看中美利差本周美国10年期国债收益率突破3%关口，创下2014年以来的新高，同时中美利差也接近2012年以来新低，市场普遍担忧无风险利率上行对美股施压。本周我们从长周期视角看中美利差变化。风险提示：经济增长速度快速回落；通胀快速高企引发货币政策从紧。 2 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 3394915:39 中美利差处于2002年以来中位  2002-18年中美10年期国债利差在-250-250个BP之间波动，目前中国10年期国债到期收益率3.61%，美国10年期国债到期收益率 3.03%，中美利差58个BP，处于2002年以来中位水平。图：中美10年期国债利率历史走势对比图：中美10年期国债利差历史走势美国国债收益率：10年（% ） 3 中美10年期国债利差（%） 6 中债国债收益率：10年（% ） 2 5 1 4 0 3 -1 2 -2 1 -3 0