第二章财务管理的基本概念汇.ppt

货币时间价值主要内容 一、什么是货币时间价值？ 二、货币时间价值的计算： 1、单利的计算——现值和终值 2、复利的计算——现值和终值 3、年金的种类及计算 1、概述：从财务学的角度出发，任何一项投资或筹资的价值都表现为未来现金流量的现值。 72法则 72法则：一条复利估计的捷径。 用72除以用于分析的折现率就可以得到“某一现金流要经过多长时间才能翻一番？”的大约值。 如：年增长率为6%的现金流要经过12年才能翻一番；而增长率为9%的现金流要使其价值翻一番大约需要8年的时间。（72/6=12；72/9=8） （三）年金现值和终值的计算 年金现值和终值的计算 1、普通年金 ★ 含义：一定时期内每期期末现金流量的复利现值之和。 【例】某人贷款购买轿车一辆，在六年内每年年末付款26500元，当利率为5%时，相当于现在一次付款多少？(答案取整) ★含义：一定时期内每期期末现金流量的复利终值之和。 【例】双龙公司拟在今后10年中，每年年末存入银行10000元，银行存款年利率为6% ，10年后的本利和是多少？(答案取整) 包括预付年金现值和预付年 金终值的计算。 ★ 含义：一定时期内每期期初现金流量的复利终值之和。 预付年金终值的计算 F=A×（F/A，i，n）×（1+i） 即：预付年金终值=年金×普通年金终值系数×（1+ i） 预付年金现值的计算 递延年金的计算 ▲永续年金是指无限期支付的年金 永续年金的计算 （四）特殊问题——计息期短于一年 当计息期短于一年，而使用的利率又是年利率时，计息期数和计息率均应按下式进行换算：　 r=i/m t=m?n 式中： r——期利率；　 i——年利率；　 m——每年的计息次数；　 n——年数；　 t——换算后的计息期数。　 特殊问题——计息期短于一年 【例】A公司贷款20万元，需要在3年内还清，年利率为10％，试计算： (1) 每年计息一次，每次还多少钱? (2) 每半年计息一次，每次还多少钱? 解： (1) 如果是每年计息一次，则n=3，i=10%，那么： 200000=A×(P/A，10%，3) A=200?000/2.487 =80?418.174(元)　 特殊问题——计息期短于一年 (2) 如果每半年计息一次，则m=2 　 　 r=i/m=10/2=5% 　 t=mn=32=6　 则 　 200?000=A(P/A,5%,6) 　 A=200?000/5.076 　 =39?401.103(元) 【习题1】某企业将部分闲置资金作为定期存款存入银行，以求获得一定的资金收益。假定按复利计息，定期存款年利率为6%，该企业第一年末存款1000万元，第二年末存款2000万元，问第5年末本利和是多少？3644.5万元 【习题3】某人在每年年末存入银行1000元，连续存款5年，年存款利率3%，按复利计算，则第5年末时连本带利是多少？5309.1元 【习题5】某机械加工厂准备从银行贷款20万元购买一条生产线，可使用5年，期满无残值，估计使用该设备每年可获纯收益5万元，该款项从银行借款年利率为8%，试问购买该生产线方案是否可行？ 【习题6】某公司有一产品开发需5年完成，每年终投资30万元，项目建成后每年均可收益18万元，若该项目投资款项均来自银行贷款(利率为10%)，问该方案是否可行？ 【习题7】某公司目前准备对原有生产设备进行更新改造，需支付现金8万元，可使每年材料和人工节约1.6万元，据估计该项投资后，设备使用寿命最多为6~7年，该投资款项拟从银行以8%的利率贷款，问该投资方案是否可行？该设备至少用多少年才能收回投资额？ 【习题8】某汽车市场现销价格为10万元，若采用分期付款方式销售，分5年等额付款，利率为10%，问每年末付款额是多少？ 【习题9】某企业为了偿还一笔4年后到期的100万元借款，现在每年末存入一笔等额的款项设立偿债基金。若存款年复利率为10%，则偿债基金应为多少？ 【习题10】企业投资一项目，投资额1000万元，年复利率8%，投资期限预计10年，要想收回投资，则每年应收回的投资为多少？ 第二节 投资风险价值 一、风险的概念 二、风险的类别 风险的类别 三、风险报酬 【例】某企业有两个投资项目，预测未来的经营状况与对应可能实现的投资报酬率（随机变量）的概率分布如上表