周爱民《金融工程学》第一讲金融创新运动与金融工程学诞生与发展(下) .pptVIP

萨缪尔森也涉猎其中 此外，1960年代还有一些学者对认股权证(warrant)的定价进行过研究，如萨缪尔森[1]、陈[2](音译)(Chen)和约翰·谢尔顿[3](John P. Shelton)等。 [1]Samuelson, Paul A.(1965), “Rational Theory of Warrant Pricing”, Industrial Management Review, Aug., pp13-31. [2]Chen, Andrew H. Y.(1970), “A Model of Warrant Pricing in a Dynamic Market”, Journal of Finance, Vol.25, Dec, pp1041-1060. [3]Shelton, John P.(1967), “The Relation of the Price of a Warrant to the Price of Its Associated Stock”, Financial Analysts Journal, Vol. 23, No. 4. 南开大学经济学院金融学系 周爱民（fineng@163.com） * * 第四节 金融工程学的开拓者 一、火箭科学向金融科学转移的先锋：布莱克 二、布莱克的合作者：斯科尔斯 三、期权理论的“淘金者”：默顿 南开大学经济学院金融学系 周爱民（fineng@163.com） * * 一、火箭科学向金融科学转移的先锋：布莱克 无论金融工程学的定义几十年后会是什么样，定价理论肯定仍然是金融工程学的主要内容之一。因此，首次为期权定价从而开了衍生金融工具定价先河的布莱克和斯科尔斯注定会成为金融工程学的开拓者。 费希尔·布莱克(Fischer Black)，1935年出生于美国的首都华盛顿，1995年去世，享年57岁，一生著作颇丰。布莱克1959年哈佛大学文学学位，1964年哈佛大学哲学博士学位。他在哈佛先是念应用物理，后又读应用数学，毕业后曾在一家投资咨询顾问公司工作。1971年至1975年芝加哥大学的金融学教授，1975年后的麻省理工学院金融学教授。 南开大学经济学院金融学系 周爱民（fineng@163.com） * * 抗议瑞典皇家科学院 按照大多数人的观点，布莱克的资历与学术成就与任何一位诺贝尔获奖者相比也会毫不逊色。但他偏偏却与诺贝尔奖无缘，这可能已算做是一件金融界的“公恨”了。1996年，美国金融学会专门召开专题讨论会来纪念布莱克，会上有人就抱怨瑞典皇家科学院的诺贝尔评奖委员会没有赶在布莱克生前而将诺贝尔奖授予这位期权定价公式的首创者，这种抱怨得到了大家的认可。 转过年来，瑞典皇家科学院果然从善如流，把诺贝尔经济学奖授予了布莱克——斯科尔斯理论的发明者斯科尔斯，但却把在这一领域里跟随在布莱克和斯科尔斯之后也作出很多贡献的默顿放在了首位。 南开大学经济学院金融学系 周爱民（fineng@163.com） * * 二、现代金融理论的奠基人——托宾 同样出生于美国伊利诺伊州(Illinois)的托宾，要比马尔科维奇大11岁。1935年，17岁的托宾就独自坐火车来到哈佛大学上大学。在哈佛度过了一连六个年头，托宾于1941年拿到了文学学士和硕士学位，并来到首都华盛顿新成立的物价局工作。在第二次世界大战期间，托宾还曾在驱逐舰基阿尼号上服役过四年。 战争结束后，托宾回到哈佛继续完成他的博士论文。1947年，当他拿到哈佛大学的哲学博士学位时，马尔科维奇才刚刚拿到芝加哥大学的文学学士学位。但当马尔科维奇已发表了他的证券组合理论时，托宾却正在英国剑桥大学的应用经济学系追随斯通研究统计需求分析和配给理。 南开大学经济学院金融学系 周爱民（fineng@163.com） * * 月亮走！我也走！ 在接下来的时间里，托宾跑赢了马尔科维奇。因为当时在哈佛大学已聚集了一大批优秀人才，而托宾显然是其中的姣姣者。耶鲁大学很快向他发出了盛情的邀请，而考尔斯委员会也凑巧在此时迁到了耶鲁。托宾当机立断来到了耶鲁作教授，并将耶鲁大学的经济系搞得生气勃勃。  [1]理查德·斯通(Richard Stone)，英国经济学家、统计学家。1984年诺贝尔经济学奖得主，比托宾获奖晚3年。 [2]见侯书森等编著：《诺贝尔经济学奖获得者学术传记全书》，改革出版社，1998年4年月版，第251-271页。 南开大学经济学院金融学系 周爱民（fineng@163.com） * * 其